प्रतिभूतिकरण परिभाषा. बैंकिंग समीक्षा

दीर्घकालिक ऋण संसाधनों के साथ बैंकों की कठिनाइयों को हल करने का एक तरीका प्रतिभूतिकरण नामक घटना पर आधारित है।

1970 के दशक के उत्तरार्ध से, प्रतिभूतिकरण दुनिया भर में बैंकिंग परिचालन का आधार बन गया है। इसे एक आर्थिक नवाचार के रूप में देखा जाता है जो बैंकों को कई महत्वपूर्ण मुद्दों को हल करने की अनुमति देता है। इसका सार तरलता बढ़ाने, जोखिमों को पुनर्वितरित करने और अतिरिक्त लाभ प्राप्त करने के लिए ऋण और अन्य बैंकिंग संपत्तियों को द्वितीयक बाजार में कारोबार की जाने वाली प्रतिभूतियों में बदलने की क्रेडिट संस्थानों की क्षमता में निहित है।

विदेशी और रूसी अर्थशास्त्रियों की "प्रतिभूतीकरण" जैसी प्रक्रिया के बारे में अक्सर अलग-अलग राय होती है। मौजूदा दृष्टिकोण के आधार पर, हम इस निष्कर्ष पर पहुंच सकते हैं कि, सबसे पहले, प्रतिभूतिकरण का अर्थ मुख्य रूप से शेयर बाजार में कारोबार की जाने वाली तरल प्रतिभूतियों में उनके संशोधन के माध्यम से विभिन्न प्रकार की परिसंपत्तियों का पुनर्वित्त करना है; दूसरे, परिसंपत्तियों का प्रतिभूतिकरण या तो ऑफ-बैलेंस शीट या ऑन-बैलेंस शीट हो सकता है; और तीसरा, प्रतिभूतिकरण एक बहु-स्तरीय प्रकृति का आर्थिक नवाचार है।

बैंकिंग क्षेत्र में, पुनर्वित्त संपत्तियाँ हो सकती हैं:

• ऋण (बंधक ऋण, कार ऋण, कॉर्पोरेट ऋण);
• क्रेडिट कार्ड दावा अधिकार;
• किराये और पट्टे का भुगतान;
• निर्यात लाभ, साथ ही उत्पादों, व्यवसायों, सेवाओं की बिक्री से लाभ;
• प्राप्य खाते।

बैंकिंग परिसंपत्तियों के पारंपरिक या क्लासिक (ऑफ-बैलेंस शीट) प्रतिभूतिकरण की विशेषता इन परिसंपत्तियों को एक विशेष रूप से बनाई गई कंपनी - विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) को प्रदान करना है। इसकी गतिविधि का सार विशिष्ट मौद्रिक परिसंपत्तियों का अधिग्रहण है जिनसे निरंतर आय होती है, और उनके आधार पर ऋण दायित्वों (बांड) का मुद्दा होता है।

सिंथेटिक (बैलेंस शीट) प्रतिभूतिकरण की एक विशिष्ट विशेषता परिसंपत्तियों की कानूनी बिक्री की अनुपस्थिति और व्युत्पन्न मौद्रिक उपकरणों के समर्थन में जोखिमों का हस्तांतरण है। बैलेंस शीट पर शेष उचित परिसंपत्तियों के विरुद्ध ऋण दायित्वों (बांड) का मुद्दा बैंक द्वारा व्यक्तिगत रूप से किया जाता है।

शास्त्रीय प्रतिभूतिकरण (पारंपरिक) का मुख्य कार्य सबसे सस्ते और दीर्घकालिक संसाधन प्राप्त करना है, जबकि कृत्रिम प्रतिभूतिकरण का मुख्य कार्य ऋण जोखिमों से बचाव करना है।

बैंकिंग परिसंपत्तियों के प्रतिभूतिकरण को एक नवाचार के रूप में जाना जा सकता है, क्योंकि इसकी बदौलत बैंकिंग क्षेत्र निम्नलिखित हासिल करता है:

• निवेश ऋण उद्देश्यों के लिए दीर्घकालिक संसाधन आधार का निर्माण;
• ऋणों की प्रतिभूतिकृत "बिक्री" के माध्यम से ऋण पोर्टफोलियो का परिचालन प्रबंधन;
• उस अवधि के दौरान तरलता की बहाली जब क्रेडिट संस्थानों को धन की कमी महसूस होती है और पुनर्वित्त सीमित होता है;
• बैंकिंग पोर्टफोलियो का अनुकूलन;
• विशेष व्युत्पन्न वित्तीय साधनों के लिए समर्थन सहित बैंकिंग जोखिमों का पुनर्निर्धारण और कमी;
• लाभप्रदता और नकदी पर्याप्तता के लिए विनियमों और मानकों का अनुपालन;

उपरोक्त के आधार पर, एक निश्चित शब्द को परिभाषित करना आवश्यक है जो प्रतिभूतिकरण के सार को दर्शाता है। इसलिए:

प्रतिभूतिकरण विशेष वित्तीय उपकरणों के उपयोग के आधार पर बैंकिंग परिसंपत्तियों को अनुकूलित करने की प्रक्रिया है जो बैंकिंग गतिविधि को बढ़ाने और इसके जोखिमों को कम करने में मदद करती है।

प्रतिभूतिकरण के आधार पर वाणिज्यिक बैंकों के पुनर्वित्त के रूप में जारी मानकीकृत प्रतिभूतियों को खरीदने वाले निवेशकों के लिए, इस तथ्य में एक स्पष्ट लाभ है कि वे तरल निवेश कर रहे हैं। इन फंडों को सुरक्षित रेटेड प्रतिभूतियों में निवेश किया जाता है, जिनमें तुलनीय रेटिंग के नगरपालिका और कॉर्पोरेट बॉन्ड की तुलना में सबसे अधिक कमाई होती है और ये क्रेडिट जोखिम का प्रबंधन करने में सक्षम होते हैं। सामान्य तौर पर, किसी भी शक्ति की राज्य अर्थव्यवस्था के लिए, प्रतिभूतिकरण, प्रतिभूतिकृत नामक प्रतिभूतियों के उद्भव के लिए धन्यवाद, पूंजी बाजार के विकास में योगदान देता है।

व्यवहार में, प्रतिभूतिकृत प्रतिभूतियों को निवेश प्रकृति और उच्च तरलता के साथ इक्विटी वित्तीय साधन माना जाता है, जिसके संबंध में एक कानूनी व्यवस्था स्थापित की गई है। ऑन-बैलेंस शीट और ऑफ-बैलेंस शीट प्रतिभूतिकरण की प्रक्रिया में जारी की गई प्रतिभूतिकृत प्रतिभूतियों के मुख्य प्रकार चित्र में प्रस्तुत किए गए हैं।

रूस में, प्रतिभूतिकरण के विकास की शुरुआत 2004 की घटना थी, अर्थात् बैंकिंग परिसंपत्तियों का पहला प्रतिभूतिकरण, रोसबैंक द्वारा $1.475 बिलियन की राशि में किया गया था। 2004-2007 की अवधि के लिए। रूस में, प्रतिभूतिकरण से संबंधित लेनदेन $11 बिलियन से अधिक की राशि में पूरे किए गए, जो बैंकिंग परिसंपत्तियों के प्रतिभूतिकरण की प्रक्रिया के विकास में महत्वपूर्ण प्रगति का संकेत देता है। यह भी ध्यान दिया जाना चाहिए कि रूस के साथ-साथ विदेशों में, बंधक और उपभोक्ता ऋण पारंपरिक रूप से प्रतिभूतिकरण का उद्देश्य रहे हैं। यह उनकी समान विशेषताओं, पूर्वानुमेयता और व्यापक उपयोग के कारण है, जो जोखिम मूल्यांकन को बहुत सरल बनाता है।

प्रचलित राय यह है कि बैंकिंग परिसंपत्तियों का प्रतिभूतिकरण बैंकिंग के अभिनव विकास की एक उद्देश्यपूर्ण प्रक्रिया है, जिसकी समय के साथ रूस में मांग तेजी से बढ़ेगी। और यदि वर्तमान में प्रतिभूतिकरण से संबंधित लेनदेन की विकास गतिशीलता व्यावहारिक रूप से ध्यान देने योग्य नहीं है, तो दूर के भविष्य में, अधिकांश अर्थशास्त्रियों के अनुसार, विकास की गतिशीलता महत्वपूर्ण होगी और इसके लिए तैयार रहना चाहिए।

हामीदारी- उधारकर्ता के भुगतान और साख योग्यता का आकलन।

वार्षिकी भुगतान - उधारकर्ता द्वारा ऋण दायित्वों के लिए मासिक हस्तांतरण, वार्षिकी सूत्र का उपयोग करके गणना की जाती है।

अमेरिकी बंधक मॉडल एक तथाकथित दो-स्तरीय बंधक ऋण योजना है, जिसमें प्राथमिक बंधक बाजार में जारी किए गए बंधक ऋण विशेष रूप से बनाई गई एजेंसियों को सौंपे जाते हैं जो प्रतिभूतियां जारी करके उन्हें सुरक्षित करते हैं।

गिरवी रखना- एक पंजीकृत सुरक्षा जो बंधक समझौते में निर्दिष्ट अचल संपत्ति के बंधक द्वारा सुरक्षित मौद्रिक दायित्व की पूर्ति प्राप्त करने के लिए अपने मालिक के अधिकारों को प्रमाणित करती है।

गिरवी रखना- एक प्रकार की संपत्ति गिरवी जिसमें गिरवी रखी गई वस्तु, एक नियम के रूप में, गिरवीकर्ता के कब्जे में रहती है।

गिरवी रखना एक दायित्व के लिए सुरक्षा के रूप में इस अचल संपत्ति द्वारा सुरक्षित अचल संपत्ति की खरीद के लिए प्रदान किया गया एक क्रेडिट (ऋण) है। ऋण के तहत दावे के अधिकारों को बंधक - एक पंजीकृत बिल-प्रकार की सुरक्षा के माध्यम से प्रमाणित और हस्तांतरित किया जा सकता है।

बंधक कवरेज — बंधक द्वारा सुरक्षित ऋण समझौतों के तहत दावे के अधिकार।

बंधक-समर्थित प्रतिभूतियाँ (MSBs) - जारीकर्ता की ऋण प्रतिभूतियाँ, एक या अधिक बंधक ऋणों के तहत दायित्वों का उपयोग करके पुनर्वित्त।

बंधक भागीदारी प्रमाणपत्र - एक सुरक्षा जो उसके धारक को प्रतिभूतिकृत बंधक परिसंपत्तियों के पूल से वित्तीय आय का एक हिस्सा प्राप्त करने का अधिकार देती है।

कवरेज रजिस्टर- कुछ मानकों और विनियमों के अनुसार अनुमोदित एक सूची, जो बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के लिए संपार्श्विक के रूप में कार्य करती है।

प्रतिभूतिकरण- बंधक ऋणों के पैकेज (पूल) द्वारा सुरक्षित प्रतिभूतियों का मुद्दा।

बंधक ऋण प्रणाली - संबंधों का एक सेट जो बंधक प्रतिभूतियों के लिए द्वितीयक बाजार में निवेशक से बंधक ऋण के लिए प्राथमिक बाजार में उधारकर्ता तक वित्तीय प्रवाह के पारित होने को सुनिश्चित करता है।

फोरक्लोजर - गिरवी रखी गई संपत्ति का स्वामित्व अधिकार ऋणदाता को हस्तांतरित करने की प्रक्रिया।

जर्मन बंधक मॉडल - एक बंधक ऋण मॉडल जिसमें बंधक ऋण जारी करने वाला बैंक स्वतंत्र रूप से प्रतिभूतियां जारी करके बंधक ऋणों का पुनर्वित्त करता है। इस प्रकार की योजना को एकल-स्तरीय कहा जाता है।

- ए -

संचयी किश्त (संचयी किश्त) - इसे एक्रीशन बॉन्ड भी कहा जाता है। आमतौर पर, संचयी किश्त सीएमओ या अन्य संरचित सुरक्षा में अंतिम किश्त होती है। आमतौर पर, संचयी किश्त को लंबे समय तक कोई नकद रसीद नहीं मिलती है जब तक कि पिछली सभी किश्तें पूरी तरह से चुका नहीं दी जाती हैं। उस समय के दौरान जब अन्य किश्तों का भुगतान अभी तक नहीं किया गया है, संचयी किश्त को अनर्जित आवधिक ब्याज भुगतान के लिए "क्रेडिट" प्राप्त होता है। ऐसा ऋण संचयी किश्त के बकाया अंकित मूल्य में वृद्धि में व्यक्त किया जाता है। पिछली सभी किश्तों का पूरी तरह से भुगतान हो जाने के बाद, संचयी किश्त में ब्याज और मूल्यह्रास भुगतान सहित नकद रसीदें प्राप्त होनी शुरू हो जाती हैं।

उपार्जित ब्याज (संचित ब्याज आय) - सुरक्षा पर अर्जित ब्याज लेकिन अभी तक निवेशक को भुगतान नहीं किया गया है। प्रतिभूतियों के लेनदेन के लिए जो अर्जित ब्याज आय के साथ तय किए जाते हैं, इसका मतलब सुरक्षा के विक्रेता द्वारा अर्जित अर्जित ब्याज आय है। आमतौर पर, इस तरह का संचय सुरक्षा पर ब्याज के अगले भुगतान से पहले की अवधि के हिस्से के लिए ब्याज के रूप में किया जाता है, जिसके दौरान विक्रेता के पास अभी भी सुरक्षा का स्वामित्व होता है। सुरक्षा का खरीदार विक्रेता को इस आय की प्रतिपूर्ति करने के लिए बाध्य है।

सक्रिय किश्त संरचित परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा की एक किश्त जो वर्तमान में निवेशकों को परिशोधन भुगतान करती है।

वास्तविक विलंब (भुगतान विलंब) - उस अवधि के अंत के बीच की अवधि जिसके दौरान आय अर्जित की गई थी और अर्जित आय के भुगतान की तारीख।

समायोज्य-दर बंधक (एआरएम) - एक बंधक जिसमें ब्याज दर नियमित अवधि पर रीसेट की जाती है। दांव का मूल्य पूर्व निर्धारित मानदंड के अनुसार रीसेट किया जाता है। आमतौर पर, आईसीपीएस ब्याज दर एक उद्देश्य, आधिकारिक तौर पर प्रकाशित सूचकांक से जुड़ी होती है, जिसे ब्याज दर के रूप में व्यक्त किया जाता है।

प्रशासक- नाली या विशेष प्रयोजन कंपनी के प्रबंधन के लिए जिम्मेदार व्यक्ति। प्रशासक की जिम्मेदारियों में उन बैंक खातों को बनाए रखना शामिल हो सकता है जो प्रतिभूतिकृत परिसंपत्तियों से धन प्राप्त करते हैं, उन निधियों से निवेशकों को भुगतान करना और प्रतिभूतिकृत परिसंपत्तियों की स्थिति की निगरानी करना।

अग्रिम दर - कार की खरीद के लिए प्रारंभिक ऋण राशि का उसके खुदरा या थोक मूल्य से अनुपात। अग्रिम अनुपात आवासीय बंधक ऋण में ऋण से मूल्य अनुपात (एलटीवी) के बराबर है और यह दर्शाता है कि ऋण सुरक्षित करने वाली संपत्ति किस हद तक उधारकर्ता के स्वामित्व में है। अग्रिम अनुपात जितना अधिक होगा, उधारकर्ता द्वारा उपयोग की जाने वाली इक्विटी उतनी ही कम होगी और संपार्श्विक के कारण ऋणदाता को कम सुरक्षा मिलेगी।

प्रतिकूल चयन (नकारात्मक चयन) - इस धारणा के कारण परिसंपत्तियों के एक पूल की गुणवत्ता में अनुमानित गिरावट की प्रक्रिया कि सबसे अधिक क्रेडिट योग्य उधारकर्ताओं द्वारा ऋण को जल्दी चुकाने का विकल्प चुनने की अधिक संभावना है।

एजेंसी प्रतिभूतियाँ- गिन्नी मॅई, फैनी मॅई या फ्रेडी मैक एजेंसियों द्वारा जारी बंधक-समर्थित प्रतिभूतियाँ जो स्पष्ट रूप से (गिनी मॅई के मामले में) या निहित रूप से (फैनी मॅई या फ्रेडी मैक के मामले में) अमेरिकी सरकार द्वारा गारंटीकृत हैं।

प्रतिनिधि- कोई भी व्यक्ति या कानूनी इकाई जिसे किसी अन्य व्यक्ति के प्रतिनिधि के रूप में कार्य करने का अधिकार है।

संपूर्ण लागत (पूरी लागत) - जारीकर्ता या प्रायोजक को प्रतिभूतिकरण की कुल लागत (ब्याज भुगतान, हामीदारी लागत और कानूनी और दस्तावेज़ीकरण लागत सहित अन्य खर्चों सहित), मुद्दे की अपेक्षित औसत परिपक्वता के आधार पर परिशोधित।

वैकल्पिक ए ऋण (वैकल्पिक ए-ऋण) - प्राथमिक बंधक द्वारा सुरक्षित एक बंधक जो आम तौर पर "प्राइम" बंधक के लिए पारंपरिक रूप से आवश्यक आवश्यकताओं को पूरा करता है, हालांकि इसका ऋण-से-मूल्य (एलटीवी) अनुपात, ऋण दस्तावेज, अधिभोगी स्थिति, संपत्ति का प्रकार, या अन्य कारक पूरी तरह से अनुपालन नहीं करते हैं मानक हामीदारी आवश्यकताएँ। किसी बंधक को वैकल्पिक ए ऋण के रूप में वर्गीकृत किए जाने का एक सामान्य कारण अधूरा दस्तावेज़ीकरण है।

अमेरिकी विकल्प - एक विकल्प जिसे विकल्प की समाप्ति तक किसी भी समय प्रयोग (एहसास) किया जा सकता है।

ऋणमुक्ति - धीरे-धीरे - समय के साथ - मूल ऋण के आकार को कम करने की प्रक्रिया। परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियां (एबीएस), जिसमें मूलधन को आवधिक ब्याज भुगतान के साथ किश्तों में चुकाया जाता है, को परिशोधन कहा जाता है। परिशोधन की तुलना आम तौर पर एकमुश्त भुगतान से की जाती है, जहां सुरक्षा परिपक्व होने पर मूल राशि का भुगतान एकमुश्त किया जाता है। नियोजित परिशोधन पूर्व भुगतान से भिन्न है, जो मूलधन का पूर्ण या आंशिक पुनर्भुगतान है जो उस तारीख से पहले किया जाता है जिस दिन वह राशि देय होती है।

परिशोधन अवधि- एक अवधि जो लेन-देन की परिक्रामी अवधि का अनुसरण कर सकती है। परिशोधन अवधि के दौरान, मूलधन और ब्याज का आंशिक भुगतान होता है।

वार्षिक भुगतान सीमा अधिकतम प्रतिशत जिसके द्वारा एक समायोज्य दर बंधक (एआरएम) पर आवधिक ब्याज और मूल भुगतान एक वर्ष में बढ़ सकता है।

परिसंपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र - एबीसीआर (परिसंपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र) - वाणिज्यिक ऋण प्रतिभूतियां, मूल ऋण और ब्याज का भुगतान उन परिसंपत्तियों से नकदी प्रवाह से किया जाता है जो ऐसी प्रतिभूतियों के लिए संपार्श्विक के रूप में काम करते हैं। यदि पहले जारी किए गए पत्रों को चुकाने के लिए नए वाणिज्यिक पत्र जारी करना असंभव है, तो ऐसे वाणिज्यिक पत्र के धारकों को भुगतान आरक्षित निधि से किया जाता है। आमतौर पर, ऐसी प्रतिभूतियों की परिपक्वता अवधि कम होती है और तरलता प्रदान करने और क्रेडिट गुणवत्ता में सुधार के लिए अंतर्निहित तंत्र होते हैं।

परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियाँ (ABS) - ऐसी प्रतिभूतियाँ हैं जो उनके मालिकों को परिसंपत्तियों के एक निश्चित पूल (सेट) से नकद आय प्राप्त करने का अधिकार देती हैं। ऐसी परिसंपत्तियों में ऋण, पट्टा भुगतान, सुरक्षित और असुरक्षित डेबिट दावे, बंधक ऋण, कई भुगतानों में ऋण चुकाने के लिए वित्तीय दायित्व आदि शामिल हो सकते हैं। बंधक-समर्थित प्रतिभूतियाँ (एमबीएस), जिसे अंग्रेजी साहित्य में एमबीएस (बंधक-समर्थित प्रतिभूतियाँ) कहा जाता है, एबीएस का एक विशेष मामला है।

संपत्ति प्रवर्तक- एक व्यक्ति जिसने एक या अधिक उधारकर्ताओं को ऋण जारी करके संपत्ति का एक पूल बनाया है।

कार्यभार - दावों, संपत्ति के अधिकार या संपत्ति का एक व्यक्ति से दूसरे व्यक्ति को स्थानांतरण।

औसत जीवन (औसत परिपक्वता) - निवेश की गई धनराशि को वापस करने के लिए आवश्यक औसत अवधि के आधार पर निवेश की अवधि का एक माप। औसत परिपक्वता की गणना प्रत्येक मूल भुगतान को निवेश करने और उस भुगतान को प्राप्त करने के बीच के समय के अंतर से गुणा करके, परिणाम जोड़कर और राशि को निवेश की गई कुल राशि से विभाजित करके की जाती है। एबीएस (परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों) की प्रभावी औसत परिपक्वता संपार्श्विक परिसंपत्ति में मूलधन की चुकौती की दर पर निर्भर करती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि संपार्श्विक संपत्ति में मूलधन चुकाने से प्राप्त नकदी का उपयोग उस सुरक्षा पर मूलधन चुकाने के लिए किया जाता है। अनुमानित औसत परिपक्वता संपार्श्विक संपत्तियों की अनुमानित स्थिर या परिवर्तनीय पूर्वभुगतान दर के आधार पर निर्धारित की जा सकती है। अनुमानित औसत परिपक्वता परिशोधन एबीएस (परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों) की अन्य प्रतिभूतियों से तुलना करने के लिए एक उपयोगी उपकरण है।

- बी -

बैकस्टॉप सुविधा (बैकअप ऋण) - यदि मुख्य देनदार ऐसा करने में असमर्थ है तो आवश्यक भुगतान करने के लिए उच्च रेटिंग वाले व्यक्ति का समझौता।

गुब्बारा ऋण - ऋण की मूल राशि के एक महत्वपूर्ण हिस्से के एकमुश्त भुगतान के साथ ऋण। एक बंधक जो ऋण के मूल शेष को एकमुश्त भुगतान या तो पूर्व निर्धारित समय पर या बढ़ती किस्तों में चुकाने का प्रावधान करता है।

बकाया भुगतान- अंतिम भुगतान जो बंधक ऋण पर मूल ऋण की एकमुश्त चुकौती के साथ मूल ऋण का भुगतान करता है।

दिवालियापन-दूरस्थ (दिवालियापन संरक्षित) - एक कानूनी इकाई जिसके संबंध में उच्च स्तर के विश्वास के साथ यह माना जा सकता है कि उसे स्वैच्छिक दिवालियापन में कोई दिलचस्पी नहीं होगी और तीसरे पक्ष उसके खिलाफ जबरन दिवालियापन की कार्यवाही शुरू नहीं करेंगे।

बुनियादी निर्देश - प्रतिशत का सौवां हिस्सा (अर्थात 1 आधार अंक = 0.01%), प्रतिभूतियों की उपज के माप की न्यूनतम इकाई।

लाभकारी स्वामी - एक व्यक्ति या कानूनी इकाई जो किसी सुरक्षा पर परिशोधन और/या ब्याज भुगतान प्राप्त करने के लिए अधिकृत है, भले ही यह सुरक्षा किसी अन्य नामांकित मालिक के स्वामित्व में हो।

बोली (आवेदन मूल्य) - घोषित मूल्य जिसके लिए खरीदार सुरक्षा खरीदने को तैयार है।

बांड समतुल्य उपज - किसी सुरक्षा की उपज को व्यक्त करने का एक रूप, इस तरह से पुनर्गणना की जाती है जैसे कि सुरक्षा पर अर्ध-वार्षिक भुगतान किया गया हो। बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के मामले में, इस नोटेशन का उपयोग किया जाता है ताकि मासिक भुगतान वाले एमबीएस की तुलना अन्य प्रतिभूतियों से की जा सके, जिनमें से अधिकांश अर्ध-वार्षिक भुगतान करते हैं।

दलाल- एक कानूनी इकाई जो अन्य व्यक्तियों के हितों का प्रतिनिधित्व करने वाले एजेंट के रूप में प्रतिभूतियों का व्यापार करती है और इन व्यक्तियों के पैसे से व्यापार करती है। दलाल दो प्रकार के होते हैं: दलाल जो किसी विशिष्ट व्यक्ति के हितों का प्रतिनिधित्व करते हैं, और समाशोधन दलाल, जो उस व्यक्ति की पहचान नहीं करते हैं जिसकी ओर से वे व्यापार कर रहे हैं। ब्रोकर आमतौर पर अपनी सेवाओं के लिए कमीशन लेते हैं।

दलाल-डीलर (दलाल-डीलर) - दलाल जो स्वतंत्र रूप से (अपने स्वयं के पैसे से) और उन ग्राहकों के पैसे से व्यापार करते हैं जिनके लिए वे एजेंट के रूप में कार्य करते हैं।

बुलेट बांड - एक बांड जिस पर समय-समय पर केवल ब्याज का भुगतान किया जाता है, और सममूल्य का भुगतान एकमुश्त किया जाता है, यानी, दीर्घकालिक परिशोधन या शीघ्र पुनर्भुगतान के बिना।

बुलेट ऋण (एकमुश्त पुनर्भुगतान वाला ऋण) - एक ऋण जिसमें मूल ऋण की पूरी राशि चुकाने पर चुका दी जाती है।

बुलेट परिपक्वता (एकमुश्त पुनर्भुगतान अवधि) - वह दिन जब किसी ऋण पर मूल ऋण की पूरी राशि जिसमें अंतरिम भुगतान शामिल नहीं है, एक बार में भुगतान किया जाना चाहिए।

— सी —

प्रतिदेय (शीघ्र चुकौती के अधिकार के साथ) - ऋण या प्रतिभूतियों के संबंध में प्रयुक्त एक शब्द जो उधारकर्ता को शीघ्र पुनर्भुगतान का अधिकार प्रदान करता है।

फोन विकल्प - एक वायदा अनुबंध, जो पहले से ज्ञात एक निश्चित अवधि में पूर्व निर्धारित मूल्य पर एक निश्चित सुरक्षा खरीदने के अधिकार का प्रतिनिधित्व करता है, लेकिन दायित्व का नहीं।

कैप (दांव का ऊपरी मूल्य) - अधिकतम ब्याज दर जो एक समायोज्य दर बंधक स्वीकार कर सकता है। फ्लोटिंग रेट की आवधिक रीसेटिंग के लिए उपयोग किया जाता है।

पूंजी पर्याप्तता (पूंजी पर्याप्तता) - परिसंपत्तियों के जोखिम को ध्यान में रखते हुए, एक विनियमित इकाई (बैंक या बिल्डिंग सोसायटी) के लिए पूंजी का न्यूनतम स्तर बनाए रखने की आवश्यकता। परिसंपत्तियों को सुरक्षित करके और उनकी वापसी की संभावना के बिना परिसंपत्तियों को बैलेंस शीट से हटाकर, ऐसी विनियमित इकाई इक्विटी पूंजी के अपने आवश्यक स्तर को कम कर सकती है क्योंकि उसे अब प्रतिभूतिकृत परिसंपत्तियों के खिलाफ पूंजी आरक्षित करने की आवश्यकता नहीं है।

कैप्ड फ़्लोटिंग-रेट नोट्स - फ्लोटिंग कूपन दर वाले बांड जिनका अधिकतम मूल्य सीमित होता है। ऐसे बांड खरीदकर निवेशक तय सीमा से ऊपर बढ़ती ब्याज दरों का लाभ छोड़ देता है।

नकदी संपार्श्विक - ऋण सुरक्षा का एक रूप, जिसमें एक आरक्षित निधि बनाए रखना शामिल है, जिससे नुकसान की स्थिति में भुगतान किया जा सकता है और निवेशकों द्वारा संबंधित दावों की प्रस्तुति की जा सकती है।

नकद संपार्श्विक खाता - सीसीए (नकद संपार्श्विक खाता) - एक आरक्षित निधि जो लेनदेन के लिए ऋण सहायता प्रदान करती है। ऋण समझौते के तहत धनराशि किसी तीसरे पक्ष, आमतौर पर जारीकर्ता बैंक द्वारा उधार दी जाती है।

नकदी प्रवाह झरना - नियम जो यह निर्धारित करते हैं कि सभी लागतों को कवर करने के बाद जारीकर्ता को उपलब्ध नकदी प्रवाह किसी विशेष लेनदेन के संबंध में जारी प्रतिभूतियों के विभिन्न वर्गों के धारकों के बीच कैसे वितरित किया जाता है।

अधिकतम सीमा या आजीवन सीमा - अधिकतम ब्याज दर का प्रतिनिधित्व करता है जिसे समायोज्य दर बंधक के जीवन के दौरान पार नहीं किया जा सकता है।

क्लीन-अप कॉल (परिशोधन के साथ बांड पुनर्खरीद की प्रक्रिया) - यह प्रक्रिया उन मामलों में लागू की जाती है जहां बांड पर शेष मूल ऋण एक निश्चित निर्दिष्ट प्रतिशत (आमतौर पर 5-10%) से कम हो गया है।

कैश-आउट पुनर्वित्त बंधक ऋण - मौजूदा बंधक ऋण को पुनर्वित्त करने के लिए लिया गया एक बंधक ऋण, जब नया ऋण मौजूदा ऋण को पूर्व भुगतान करने, ऋणदाता की उत्पत्ति और पुनर्भुगतान शुल्क को कवर करने और किसी भी बकाया अधीनस्थ बंधक ऋण का भुगतान करने के लिए आवश्यक राशि से 1% अधिक हो। अतिरिक्त धनराशि का उपयोग उधारकर्ता द्वारा अपने विवेक से किया जाता है।

चेरी चुनना (परिसंपत्ति चयन ("स्किमिंग") - एक निश्चित मानदंड के अनुसार पोर्टफोलियो से परिसंपत्तियों का चयन; यादृच्छिक नमूनाकरण के विपरीत.

संपार्श्विक (संपार्श्विक) - ऋण या अन्य ऋण दायित्वों के लिए संपार्श्विक के रूप में उधारकर्ता द्वारा ऋणदाता को हस्तांतरित प्रतिभूतियाँ या अन्य संपार्श्विक। यदि उधारकर्ता अपने ऋण सेवा दायित्वों पर चूक करता है, तो ऋणदाता संपार्श्विक पर ज़ब्त कर सकता है, इसे अपने कब्जे में ले सकता है, और उधारकर्ता के वित्तीय दायित्वों को सुरक्षित करने के लिए इसे बेच सकता है। एमबीएस में, संपार्श्विक में मुख्य रूप से बंधक और/या बंधक शामिल होते हैं, हालांकि इसमें अन्य वित्तीय साधनों का एक छोटा प्रतिशत शामिल हो सकता है।

संपार्श्विक ब्याज वर्ग (संपार्श्विक किश्त) - यह शब्द क्रेडिट कार्ड आय के प्रतिभूतिकरण में जारी प्रतिभूतियों की एक अधीनस्थ किश्त पर लागू होता है, जो एक ही लेनदेन में जारी की जाने वाली प्रतिभूतियों के अधिक वरिष्ठ वर्गों के लिए संपार्श्विक के रूप में कार्य करता है। संपार्श्विक वर्ग आमतौर पर लेनदेन प्रायोजक के पास रहता है।

संपार्श्विक बांड दायित्व (सीबीओ) - प्रतिभूतिकरण के प्रकारों में से एक, जिसमें संरचित प्रतिभूतियों का मुद्दा शामिल है, जिसका संपार्श्विक कॉर्पोरेट बांड का एक पोर्टफोलियो है।

संपार्श्विक बंधक दायित्व (सीएमओ) - बंधक ऋणों के पूल या ऐसे ऋणों के संयोजन द्वारा समर्थित सुरक्षा। ऐसी प्रतिभूतियाँ, एक नियम के रूप में, विभिन्न परिपक्वताओं और कूपनों के साथ कई अधीनस्थ किश्तों (वर्गों) में जारी की जाती हैं।

संपार्श्विक ऋण दायित्व (सीडीओ) विभिन्न प्रकार के ऋण उपकरणों के एक पूल द्वारा समर्थित सुरक्षा, जिसमें सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए कॉर्पोरेट बांड, संस्थागत उधारदाताओं द्वारा जारी किए गए ऋण, या प्रतिभूतिकरण लेनदेन में जारी प्रतिभूतियों की किश्तें शामिल हो सकती हैं।

संपार्श्विक ऋण दायित्व (सीएलओ) - संस्थागत उधारदाताओं, आमतौर पर वाणिज्यिक बैंकों द्वारा कॉर्पोरेट उधारकर्ताओं को दिए गए ऋणों के एक समूह द्वारा समर्थित सुरक्षा।

कॉल करने योग्य स्टेप-अप नोट्स- शीघ्र मोचन के अधिकार वाले बांड, जिसके लिए कूपन दर एक निश्चित आवृत्ति के साथ एक निश्चित राशि से बढ़ जाती है

बंधक की पुष्टि- योग्य ऋण, जो एजेंसी पास-थ्रू के लिए संपार्श्विक हैं, एजेंसियों गिन्नी मॅई, फैनी मॅई और फ्रेडी मैक द्वारा गारंटीकृत हैं।

वाणिज्यिक बंधक-समर्थित प्रतिभूतियाँ (सीएमबीएस) - वाणिज्यिक अचल संपत्ति (एमबीएस का एक विशेष मामला) द्वारा सुरक्षित प्रतिभूतियां।

वाणिज्यिक पत्र - अल्पकालिक प्रतिभूतियाँ। अधिकांश वाणिज्यिक पत्रों की परिपक्वता अवधि 270 दिनों से कम होती है, जिनमें सबसे आम परिपक्वता अवधि 30 से 50 दिनों के बीच होती है।

सहयोगी किश्त - एक किश्त जो एक ही मुद्दे से संबंधित किश्त (जैसे पीएसी या टीएसी) के नियोजित परिशोधन को पूरा करने के लिए अतिरिक्त भुगतान करती है या प्रारंभिक पुनर्भुगतान की कमी को कवर करती है।

पाइपलाइन- एक कानूनी इकाई जो एक या अधिक विक्रेताओं से संपत्ति खरीदती है और इन संपत्तियों द्वारा सुरक्षित अल्पकालिक ऋण (वाणिज्यिक) पेपर के घूमने वाले मुद्दों के माध्यम से इन खरीद को पुनर्वित्त करती है।

नियंत्रित परिशोधन - एक अवधि जो लेन-देन की परिक्रामी अवधि का अनुसरण कर सकती है। इस अवधि के दौरान, प्रतिभूतियों को आंशिक रूप से भुनाया जाता है। नियंत्रित मूल्यह्रास अवधि आमतौर पर 12 महीने होती है।

पारंपरिक बंधक ऋण (मानक बंधक ऋण) - एक वाणिज्यिक बैंक द्वारा जारी किया गया बंधक ऋण, जो केवल अचल संपत्ति की गिरवी द्वारा सुरक्षित होता है और इसमें कोई अतिरिक्त सरकारी गारंटी और/या बीमा नहीं होता है।

कूपन दर (कूपन दर या कूपन आय) - बताई गई ब्याज दर (निश्चित या परिवर्तनीय) जो किसी वित्तीय साधन पर भुगतान की जाती है।

नियम - कानूनी दस्तावेज़ीकरण में, एक अनुबंध कुछ कार्यों को करने या कुछ कार्यों से परहेज करने के लिए एक संविदात्मक दायित्व है (उदाहरण के लिए, एक अनुबंध जो किसी पार्टी को संपत्ति के वित्तीय प्रदर्शन के बारे में समय-समय पर ट्रस्टी को जानकारी प्रदान करने के लिए बाध्य करता है)।

सीपीआर (निरंतर पूर्वभुगतान दर) — शेष मूल ऋण का ब्याज (दर), जो एक वर्ष के भीतर निर्धारित समय से पहले चुकाया जाता है। आमतौर पर, पीपीएपी दर एसएमएम दर से संबंधित और व्यक्त की जाती है, जो एक महीने के भीतर प्रीपेड किए गए शेष मूलधन का प्रतिशत व्यक्त करती है।

क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप - एक अनुबंध जिसके तहत क्रेडिट सुरक्षा का विक्रेता निर्दिष्ट क्रेडिट घटना होने पर खरीदार को एक निश्चित राशि का भुगतान करने के लिए सहमत होता है। बदले में, खरीदार विक्रेता को प्रीमियम का भुगतान करता है।

क्रेडिट डेरिवेटिव - क्रेडिट जोखिम को एक व्यक्ति से दूसरे व्यक्ति में स्थानांतरित करने के लिए डिज़ाइन किए गए वित्तीय उपकरण। ऐसे उपकरणों में शामिल हैं: क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप, कुल रिटर्न स्वैप और क्रेडिट नोट।

क्रेडिट वृद्धि (क्रेडिट गुणवत्ता बढ़ाने के लिए तंत्र) - एक उपकरण या तंत्र जो एक या अधिक परिसंपत्तियों से नकदी प्रवाह की क्रेडिट गुणवत्ता में सुधार करता है; प्रतिभूतिकरण में संरचना के तत्व निवेशकों को संपार्श्विक संपत्तियों पर होने वाले नुकसान से बचाने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।

क्रेडिट एन्हांसर (वह व्यक्ति जो क्रेडिट गुणवत्ता में सुधार करता है) - एक व्यक्ति जो भुगतान करके किसी अन्य व्यक्ति या संपत्ति के पूल की क्रेडिट गुणवत्ता में सुधार करने के लिए सहमत होता है, जिसकी राशि आमतौर पर सीमित होती है, उस स्थिति में जब दूसरा व्यक्ति भुगतान करने के अपने दायित्वों में चूक करता है, या ऐसे पूल में शामिल दायित्वों पर देनदारों की चूक के कारण परिसंपत्तियों के पूल द्वारा उत्पन्न अपर्याप्त नकदी प्रवाह की स्थिति।

क्रेडिट-लिंक्ड नोट - एक सुरक्षा जिसका भुगतान किसी निर्दिष्ट क्रेडिट घटना की घटना या किसी व्यक्ति या संपत्ति के पूल के क्रेडिट अनुपात में परिवर्तन पर निर्भर करता है। उदाहरण के लिए, ऋण नोटों पर भुगतान इस शर्त पर किया जा सकता है कि किसी दिए गए बंधक पूल में घाटे का स्तर एक निश्चित राशि से कम हो। चूंकि ऐसे पूल में शामिल संपत्तियां प्रवर्तक या संपत्ति के मालिक की बैलेंस शीट पर हैं, इसलिए प्रवर्तक या मालिक इन संपत्तियों पर होने वाले नुकसान के खिलाफ गारंटी के रूप में क्रेडिट नोट्स पर विचार कर सकते हैं।

क्रॉस-संपार्श्विकीकरण - देनदार द्वारा अपने दायित्वों की पूर्ति को अतिरिक्त रूप से सुनिश्चित करने की एक विधि, जिसमें एक उधारकर्ता द्वारा प्राप्त सभी ऋणों के लिए बंधक में प्रत्येक संपत्ति की प्रतिज्ञा शामिल है। आमतौर पर वाणिज्यिक बंधक ऋणों में उपयोग किया जाता है।

वर्तमान चेहरा (वर्तमान मूल राशि) - किसी ऋण (बॉन्ड) पर शेष मूल ऋण (बराबर मूल्य) का वर्तमान मूल्य, जिसकी गणना प्रारंभिक मूल ऋण (बराबर मूल्य) के मूल्य को बकाया मूल ऋण (बराबर मूल्य) के वर्तमान कारक से गुणा करके की जाती है।

वर्तमान विलंब स्थिति (अतिदेय ऋण की अवधि) - वह अवधि जिसके द्वारा वर्तमान समय में ऋण भुगतान अतिदेय है।

CUSIP नंबर (CUSIP पहचानकर्ता) - शेयर या बांड जारी करने के लिए निर्दिष्ट एक विशिष्ट पहचान संख्या, जिसका उपयोग समाशोधन के दौरान किया जाता है। संख्याएँ प्रतिभूतियों की समान पहचान के लिए समिति द्वारा निर्दिष्ट की जाती हैं।

- डी -

डीलर (डीलर) — व्यापक अर्थ में, कोई भी व्यक्ति या कानूनी इकाई जो अपने पैसे से और अपने खाते के माध्यम से प्रतिभूतियों की खरीद/बिक्री में लगी हुई है। प्रतिभूति व्यापार में, यह निर्धारित करना बहुत महत्वपूर्ण है कि लेनदेन के प्रतिपक्ष के पास डीलर का दर्जा है या नहीं।

ऋण सेवा कवरेज अनुपात - डीएससीआर (ऋण सेवा कवरेज अनुपात) - एक निश्चित अवधि के लिए वाणिज्यिक अचल संपत्ति से शुद्ध आय का उसी अवधि के लिए ऋण सेवा लागत की राशि से अनुपात। एक उच्च डीएससीआर बंधक संपार्श्विक की उच्च गुणवत्ता का संकेत देता है।

गलती करना — अनुबंध करने वाले पक्षों में से किसी एक का अपने संविदात्मक दायित्वों को पूरा करने में विफलता, अनुबंध का उल्लंघन।

पराजय (परिसमापन) - धन या अत्यधिक तरल और अत्यधिक विश्वसनीय परिसंपत्तियों से युक्त एक रिजर्व का गठन, जिसका उपयोग एक निश्चित ऋण दायित्व के संबंध में मूलधन और ब्याज के अंतिम पुनर्भुगतान के लिए किया जाएगा।

विलंबित-डिलीवरी अनुबंध - प्रतिभूतियों की खरीद/बिक्री के लिए एक अनुबंध, जो भविष्य में एक निश्चित पूर्व निर्धारित समय पर वितरित किया जाएगा। कभी-कभी ऐसे अनुबंधों को टीबीए कहा जाता है, क्योंकि अक्सर लेनदेन के समापन के समय विक्रेता हमेशा अनुबंध के कुछ नियमों और मापदंडों की पहचान नहीं करता है, उदाहरण के लिए, बंधक ऋणों के पूल की संख्या, ऋणों की संख्या पूल, आदि

डिलीवरी की तारीख - वह तारीख जिस दिन भुगतान (धन का हस्तांतरण) और सुरक्षा की डिलीवरी (लेन-देन का विषय) की जाती है।

अपराध - समय पर भुगतान न करना।

विलंबित प्राप्य (अतिदेय प्राप्य) - अतिदेय प्राप्य खाते, जो बाद में असंग्रहणीय हो सकते हैं।

- इ -

शीघ्र परिशोधन जोखिम - निवेशकों को उनके मूल भुगतान के समय को संपार्श्विक परिसंपत्तियों पर भुगतान के समय से बांधने से बचाने के लिए संरचित प्रतिभूतिकरण के मामले में, - पूर्व भुगतान घटना (पूर्व भुगतान ट्रिगर) का जोखिम जिसके परिणामस्वरूप ऐसी संरचनात्मक सुरक्षा रद्द हो जाती है।

न्यायसंगत स्थानांतरण - किसी संपत्ति से आय प्राप्त करने के अधिकारों का हस्तांतरण, लेकिन ऐसी संपत्ति का स्वामित्व नहीं। यूरोपीय प्रतिभूतिकरण लेनदेन में न्यायसंगत हस्तांतरण आम हैं जहां किसी संपत्ति का सामान्य कानून हस्तांतरण न्यायसंगत हस्तांतरण से कहीं अधिक महंगा हो सकता है।

बेचान - एक वित्तीय साधन पर एक हस्ताक्षर या समकक्ष समर्थन जो पंजीकृत मालिक या उसके एजेंट से किसी अन्य व्यक्ति को साधन में सभी अधिकार, शीर्षक और हित के हस्तांतरण को प्रमाणित करता है।

दिवालियापन में संपत्ति (दिवालिया देनदार की संपत्ति) - दिवालिया घोषित किए गए देनदार की सारी संपत्ति, लेनदारों, ग्राहकों और कर अधिकारियों के बकाया दायित्वों को घटाकर।

यूरोपीय विकल्प - एक विकल्प जिसका उपयोग (बेचा) केवल विकल्प की समाप्ति तिथि पर किया जा सकता है।

घटना जोखिम - यह जोखिम कि बाजार में महत्वपूर्ण अप्रत्याशित परिवर्तनों, जैसे प्राकृतिक आपदाओं, मानव निर्मित आपदाओं, महत्वपूर्ण नियामक परिवर्तनों, विलय/अधिग्रहण या पुनर्गठन या अन्य परिवर्तनों के कारण उधारकर्ता की अपने दायित्वों को पूरा करने की क्षमता बदल जाएगी, जिनके होने की उम्मीद नहीं की जा सकती है। मानक क्रेडिट विश्लेषण विधियों का उपयोग करके मूल्यांकन किया गया।

अतिरिक्त सर्विसिंग शुल्क - प्रतिभूतिकरण लेनदेन में - सुरक्षा दायित्वों पर देनदारों से प्राप्त ब्याज भुगतान का हिस्सा, जिसका उपयोग ब्याज भुगतान और सेवा लागतों के पुनर्भुगतान के लिए नहीं किया जाता है; पूल में सभी बांड आय और निवेशकों को भुगतान और सेवा लागत के बीच का अंतर।

व्यायाम (किसी विकल्प का निष्पादन (कार्यान्वयन)) - विकल्प अनुबंध की शर्तों के तहत वित्तीय साधन (विकल्प का विषय) बेचने/खरीदने के विकल्प धारक के अधिकार का प्रयोग करने की प्रक्रिया।

अपेक्षित परिपक्वता - प्रतिभूतियों के अपेक्षित अंतिम मोचन की तारीख, ऐसी प्रतिभूतियों को सुरक्षित करने वाली परिसंपत्तियों के मोचन के स्तर की धारणा के आधार पर निर्धारित की जाती है।

समाप्ति तिथि - वह तारीख जिसके बाद विकल्प से जुड़े अधिकार वैध नहीं रह जाते। यह अंतिम तिथि है जिस दिन विकल्प का प्रयोग किया जा सकता है।

विस्तार जोखिम - जोखिम यह है कि किसी सुरक्षा की भारित औसत परिपक्वता इस तथ्य के कारण बढ़ जाएगी कि प्रतिभूतियों का समर्थन करने वाली परिसंपत्तियों का शीघ्र पुनर्भुगतान अपेक्षा से अधिक धीरे-धीरे होगा।

बाह्य ऋण संवर्धन (ऋण गुणवत्ता बढ़ाने के लिए बाह्य तंत्र) - अत्यधिक विश्वसनीय तीसरे पक्ष द्वारा प्रदान किए गए लेनदेन के लिए क्रेडिट समर्थन, अर्थात। उच्च क्रेडिट रेटिंग के साथ।

- एफ -

कारक- किसी सुरक्षा के बकाया मूलधन का प्रतिशत व्यक्त करने वाली दशमलव संख्या। कारक समय के साथ अपने प्रारंभिक मूल्य के संबंध में बदलता है, जिसे 1 के बराबर लिया जाता है।

वित्तीय आश्वासन कंपनी- विशेष बीमा कंपनियाँ जो ऋणदाता को अतिरिक्त गारंटी और बीमा प्रदान करती हैं।

संघीय आवास प्रशासन (एफएचए) - संघीय आवास प्रशासन, 1934 में सरकार द्वारा बनाया गया और अन्य विशिष्ट संगठनों के साथ बंधक ऋण जारी करते समय संयुक्त राज्य अमेरिका में संपार्श्विक का बीमा करता है: किसान गृह प्रशासन (एफएमएचए) और वेटरन्स एडमिनिस्ट्रेशन (वीए)। एफएचए का प्राथमिक उद्देश्य बंधक बीमा के माध्यम से पर्याप्त गृह वित्तपोषण प्रणाली प्रदान करना और प्राथमिक बंधक बाजार को स्थिर करना है।

संघीय राष्ट्रीय बंधक एसोसिएशन (फैनी मॅई) - यूएस फेडरल नेशनल मॉर्टगेज एसोसिएशन। यूएस फेडरल नेशनल मॉर्टगेज एसोसिएशन ("फैनी मॅई") ने अपने वर्तमान स्वरूप में 1968 में कार्य करना शुरू किया। फैनी मॅई एक अर्ध-सरकारी संगठन है: इसके स्वामित्व और प्रबंधन संरचना के संदर्भ में, यह एक निजी निगम है, इसके शेयरों का कारोबार होता है न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज पर, लेकिन यह आवास और शहरी विकास विभाग और अमेरिकी ट्रेजरी विभाग द्वारा सरकारी विनियमन के अधीन है। फैनी मॅई को प्राथमिक गृह बंधक ऋण बाजार का समर्थन करने के लिए कांग्रेस द्वारा बनाया गया था। फैनी माई एफएचए द्वारा बीमाकृत और वीए द्वारा गारंटीकृत पारंपरिक आवासीय बंधक खरीदने और बेचने के लिए अधिकृत है। फैनी मॅई "पारंपरिक" आवासीय बंधक ऋण खरीदती है जो कुछ आवश्यकताओं को पूरा करते हैं। फ़ैनी मॅई अपने पास-हालाँकि प्रमाणपत्रों पर एक गारंटी प्रदान करता है, जिसे केवल अमेरिकी सरकार द्वारा ही समर्थित किया जाता है, लेकिन अंतर्निहित समर्थन का स्तर इन प्रमाणपत्रों को 'एएए' क्रेडिट गुणवत्ता रेटिंग देने के लिए पर्याप्त है।

संघीय गृह ऋण बंधक निगम (फ्रेडी मैक) - यूएस फेडरल होम मॉर्टगेज कॉर्पोरेशन। यूएस फेडरल होम मॉर्टगेज कॉर्पोरेशन ("फ्रेडी मैक") 1970 में अमेरिकी कांग्रेस के एक अधिनियम द्वारा बनाया गया था। 1989 में फैनी मॅई के समान एक निजी कंपनी में तब्दील हो गई, जिसकी यह प्रत्यक्ष प्रतिस्पर्धी है; इस कंपनी के समान सिद्धांतों पर काम करती है। फ्रेडी मैक के दो प्रतिभूति कार्यक्रम हैं: (i) स्वर्ण प्रमाणपत्र, जिसके तहत फ्रेडी मैक ब्याज और मूलधन के समय पर और पूर्ण भुगतान की गारंटी देता है; (ii) मानक प्रमाणपत्र जिसके तहत फ़्रेडी मैक ब्याज के समय पर और पूर्ण भुगतान और मूलधन के पूर्ण भुगतान की गारंटी देता है। हालाँकि फ़्रेडी मैक गारंटियों को अमेरिकी सरकार का स्पष्ट समर्थन नहीं है, लेकिन इसका अंतर्निहित समर्थन फ़्रेडी मैक प्रतिभूतियों को "एएए" प्रतिभूतियाँ मानने के लिए पर्याप्त माना जाता है।

फ़्लोटिंग-रेट सुरक्षा - एक सुरक्षा जो समय-समय पर अलग-अलग ब्याज दर का भुगतान करती है, जिसका मूल्य कुछ बाजार वित्तीय सूचकांक से जुड़ा होता है।

फ़्लोर (शर्त की निचली सीमा) - फ्लोटिंग दर वाले बंधक ऋण के लिए ब्याज दर की निचली सीमा, जिसके नीचे यह सूचकांक मूल्य की परवाह किए बिना नहीं गिर सकता।

फौजदारी (फौजदारी) - संपार्श्विक (अचल संपत्ति) पर फौजदारी के लिए एक कानूनी प्रक्रिया और बंधक ऋण के तहत उधारकर्ता के दायित्वों की पूर्ति सुनिश्चित करने के लिए इसका कार्यान्वयन। प्रक्रिया के भाग के रूप में, ऋणदाता अचल संपत्ति को बेचने और ऋण का भुगतान करने के लिए आय का उपयोग करने का अधिकार चाहता है।

फौजदारी (बंधक अचल संपत्ति पर फौजदारी) - एक न्यायिक या न्यायेतर प्रक्रिया जिसके दौरान ऋणदाता को गिरवी रखी गई संपत्ति को उसके मूल्य से संतुष्टि प्राप्त करने के लिए बेचने का अधिकार प्राप्त होता है।

वायदा व्यापार (आगे) - एक वित्तीय लेनदेन जिसमें निष्पादन की तारीख भविष्य में किसी तारीख को सौंपी जाती है, और लेनदेन की कीमत इसके समापन के समय निर्धारित की जाती है।

- जी -

गियरिंग (उधार ली गई पूंजी का हिस्सा) - ऋण और इक्विटी पूंजी के अनुपात को दर्शाने वाला एक लेखांकन शब्द।

सरकारी राष्ट्रीय बंधक एसोसिएशन (गिनी मॅई) - यूएस स्टेट नेशनल मॉर्टगेज एसोसिएशन। गिन्नी मॅई एक सरकारी वित्तीय निगम है जो संयुक्त राज्य अमेरिका के आवास और शहरी विकास विभाग से संबद्ध है। गिन्नी मॅई का गठन 1968 में आवासीय बंधक ऋणों के लिए द्वितीयक बाजार का समर्थन करने के लिए किया गया था जो सरकार द्वारा बीमाकृत और/या गारंटीकृत हैं। गिन्नी मॅई ब्याज के समय पर भुगतान और अपनी बंधक प्रतिभूतियों के अंकित मूल्य के पूर्ण पुनर्भुगतान की गारंटी देती है। गिन्नी मॅई बंधक प्रतिभूतियाँ पूरी तरह से और बिना शर्त अमेरिकी संघीय सरकार द्वारा गारंटीकृत हैं और एफएचए (संघीय आवास प्रशासन) द्वारा बीमाकृत बंधक द्वारा समर्थित हैं, जो वीए (वेटरन्स एडमिनिस्ट्रेशन) या आरएचएस द्वारा गारंटीकृत हैं। परिणामस्वरूप, गिन्नी मॅई सिक्योरिटीज को एएए रेटिंग दी गई है।

- एच -

बाल काटना- संपार्श्विक परिसंपत्तियों के वास्तविक मूल्य और लेन-देन में उधार देने वाली पार्टी द्वारा ध्यान में रखे गए मूल्य के बीच मार्जिन या अंतर।

बाड़ा - हेजिंग की जा रही प्रतिभूतियों पर ब्याज दरों या कीमतों में प्रतिकूल उतार-चढ़ाव के प्रभाव को कम करने के लिए की गई प्रतिबद्धता या निवेश। हेजिंग का मुख्य उद्देश्य किसी विशिष्ट सुरक्षा या निवेश पोर्टफोलियो के लिए वित्तीय बाजार में प्रतिकूल परिवर्तनों के प्रभावों को दूर करना है।

- मैं -

ब्याज (ब्याज आय) - वित्तीय संसाधनों के उपयोग के लिए भुगतान किया गया मुआवजा, आमतौर पर वार्षिक ब्याज दर के रूप में व्यक्त किया जाता है।

ब्याज उपार्जन अवधि (ब्याज आय संचय की अवधि) - समय की वह अवधि जिसके दौरान एक वित्तीय साधन ब्याज आय जमा करता है, जो अवधि के अंत में देय होती है। बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के लिए, ऐसी अवधि 30/360 अंकन में व्यक्त की जाती है।

ब्याज दर - ब्याज (कूपन) आय वार्षिक दर के रूप में व्यक्त की जाती है जो एक वित्तीय साधन पर भुगतान की जाती है।

उलटा फ्लोटर - एक सुरक्षा जो फ्लोटिंग ब्याज दर का भुगतान करती है जो उस सूचकांक के मूल्य में परिवर्तन के विपरीत दिशा में उतार-चढ़ाव करती है जिससे दर बंधी हुई है।

ब्याज दर जोखिम - जोखिम कि ब्याज दरों में बदलाव के साथ सुरक्षा का मूल्य बदल जाएगा; वित्तीय संस्थानों के लिए, जोखिम यह है कि कम ब्याज दरों की अवधि के दौरान अर्जित परिसंपत्तियों पर ब्याज उच्च ब्याज दरों की अवधि के दौरान होने वाली देनदारियों की लागत को कवर करने के लिए पर्याप्त नहीं होगा।

ब्याज दर पलटें - एक अनुबंध जिसमें दो पक्ष मूल राशि की एक निर्दिष्ट राशि पर आवधिक ब्याज भुगतान का आदान-प्रदान करते हैं, जिसे काल्पनिक राशि कहा जाता है। आमतौर पर, एक पक्ष एक निश्चित दर पर ऐसे ब्याज का भुगतान करता है और उन्हें फ्लोटिंग दर पर प्राप्त करता है।

आंतरिक क्रेडिट संवर्धन (क्रेडिट गुणवत्ता बढ़ाने के लिए आंतरिक तंत्र) - संरचनात्मक व्यवस्थाएं या व्यवस्थाएं जो जारी की जा रही प्रतिभूतियों की वरिष्ठ किश्तों की क्रेडिट गुणवत्ता को बढ़ाने के लिए प्रतिभूतिकरण लेनदेन का हिस्सा हैं, आमतौर पर नकदी प्रवाह को पुनर्निर्देशित करके यह सुनिश्चित करने के लिए कि उन प्रतिभूतियों की सेवा के लिए पर्याप्त नकदी है।

निवेश श्रेणी- निवेश ग्रेड रेटिंग।

आईओ (केवल ब्याज) सुरक्षा - एक वित्तीय साधन जो केवल ब्याज भुगतान का भुगतान करता है। आमतौर पर, ऐसे उपकरण आभासी (काल्पनिक) अंकित मूल्य के साथ जारी किए जाते हैं, जिसके आधार पर ब्याज भुगतान की गणना की जाती है।

जारीकर्ता- एक कानूनी इकाई जो प्रतिभूतियां जारी करती है और इन प्रतिभूतियों पर भुगतान की सटीकता और समयबद्धता के लिए जिम्मेदार है।

- जी -

जंबो बंधक ऋण (जंबो बंधक ऋण) - बंधक ऋण जिसमें आम तौर पर प्राइम बंधक ऋण की सभी संपत्तियां होती हैं, जिसकी अधिकतम अनुमेय राशि गिन्नी मॅई, फैनी मॅई और फ्रेडी मैक कार्यक्रमों द्वारा स्थापित की जाती है।

- एल -

लीड मैनेजर (रिलीज़ के मुख्य आयोजक) — निवेश बैंक या निवेश कंपनी; बैंक डीलरों के एक सिंडिकेट का प्रबंधन करता है और प्रतिभूतियाँ रखता है। चूंकि लीड अरेंजर आमतौर पर इश्यू का बड़ा हिस्सा लेता है, इसलिए उसके लिए यह अधिक महत्वपूर्ण है कि प्रतिभूतियों को सफलतापूर्वक रखा जाए। परिणामस्वरूप, लीड अरेंजर आम तौर पर उधारकर्ता के लिए लीड सलाहकार की भूमिका निभाता है या, प्रतिभूतिकरण लेनदेन के मामले में, परिसंपत्तियों के विक्रेता की भूमिका निभाता है। प्रतिभूतिकरण लेनदेन के मामले में, मुख्य सलाहकार का काम मुद्दे की संरचना करना और जारी करने की प्रक्रिया में अन्य प्रतिभागियों, जैसे रेटिंग एजेंसियों, वकीलों और क्रेडिट बढ़ाने वालों के साथ संपर्क करना है। इश्यू के मुख्य आयोजक के कार्य में इश्यू प्रॉस्पेक्टस विकसित करना और मूल्य निर्धारण नीति के क्षेत्र में उधारकर्ता से परामर्श करना भी शामिल है। लीड अरेंजर यह सुनिश्चित करने के लिए ज़िम्मेदार हो सकता है कि जारी की गई प्रतिभूतियाँ कानून का अनुपालन करती हैं।

कानूनी अंतिम परिपक्वता - वह तारीख जिसके पहले ऋण की मूल राशि का भुगतान किया जाना चाहिए। अपने क्रेडिट विश्लेषण को निष्पादित करने में, स्टैंडर्ड एंड पुअर्स का मानना ​​है कि ऋण की मूल राशि को कानूनी परिपक्वता तिथि तक केवल प्रतिभूतिकरण लेनदेन को संपार्श्विक बनाने वाली संपत्तियों पर मूलधन की आय से चुकाया जाना चाहिए।

साख पत्र (एलओसी) — साख पत्र ("साख पत्र")। 1) किसी बैंक द्वारा जारी किया गया एक उपकरण या दस्तावेज़ जो एक निर्दिष्ट अवधि के भीतर एक निश्चित राशि तक ग्राहक के वित्तीय दायित्वों की गारंटी देता है; बैंक ऋण को प्रतिस्थापित करता है और प्रतिपक्ष (ग्राहक) जोखिम को समाप्त करता है; 2) ग्राहक के दिवालिया होने की स्थिति में उसकी प्रतिभूतियों को चुकाने का बैंक का दायित्व; किसी भी प्रकार के साख पत्र के साथ, बैंक ग्राहक के पक्ष में दायित्व लेता है।

लिबोर (लिबोर ब्याज दर) - ब्रिटिश बैंकर्स एसोसिएशन LIBOR दरों की गणना करता है, जिन्हें व्यापक रूप से अल्पकालिक ब्याज दरों के लिए एक सूचकांक के रूप में उपयोग किया जाता है। LIBOR लंदन इंटरबैंक ऑफर रेट का संक्षिप्त रूप है। LIBOR दरें लंदन इंटरबैंक बाजार पर उधार दरों का प्रतिनिधित्व करती हैं।

ग्रहणाधिकार या प्रतिज्ञा (प्रतिज्ञा) - बंधक धारक के अधिकारों को सुरक्षित करने के लिए अचल संपत्ति का एक स्वैच्छिक (बंधक के मामले में) या अनैच्छिक भार। प्रतिज्ञा प्राथमिक या गौण हो सकती है।

जीवन सीमा दर - अधिकतम मूल्य जो ब्याज दर एक समायोज्य दर के साथ बंधक ऋण पर ले सकता है। बंधक के जीवन के लिए दर सीमा के रूप में कार्य करता है।

लाइन-ऑफ़-क्रेडिट बंधक ऋण (बंधक क्रेडिट लाइन) - एक बंधक ऋण जो एक घूमने वाली क्रेडिट लाइन से बंधा होता है जिसके तहत उधारकर्ता ऋण के पूरे जीवन भर धन निकाल सकता है। उधार ली गई धनराशि पर ब्याज दरें आमतौर पर अस्थायी होती हैं, ब्याज केवल जारी किए गए ऋण की राशि पर लगाया जाता है, और संभावित उधार ली गई धनराशि की अधिकतम राशि हर साल बढ़ती है।

लिक्विडिटी - (1) वह गति जिसके साथ किसी परिसंपत्ति या सुरक्षा का वित्तीय बाजार में महत्वपूर्ण छूट के बिना कारोबार किया जा सकता है। उच्च तरलता किसी परिसंपत्ति के व्यापार में उच्च गतिविधि को दर्शाती है। (2) किसी वित्तीय परिसंपत्ति को तुरंत नकदी स्थिति में बदलने की क्षमता।

तरलता सुविधा (तरलता बढ़ाने की व्यवस्था) - साख पत्र जैसे तंत्र, जो प्रतिभूतिकृत परिसंपत्तियों की तरलता (लेकिन ऋण गुणवत्ता नहीं) में सुधार करते हैं।

तरलता प्रदाता (तरलता प्रदान करने वाला व्यक्ति) - एक व्यक्ति जो संपत्ति से धन की प्राप्ति में अस्थायी देरी होने की स्थिति में ब्याज और मूलधन के समय पर भुगतान के लिए धन प्रदान करता है। क्रेडिट वृद्धि तंत्र के विपरीत, तरलता प्रदाता से प्राप्त धनराशि चुकाने की बाध्यताएं जारीकर्ता के "वरिष्ठ" दायित्वों का हिस्सा हैं और उनकी प्राथमिकता प्रासंगिक प्रतिभूतियों की प्राथमिकता से कम नहीं है। यदि सेवा परिसंपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र को तरलता प्रदान की जाती है, तो तरलता प्रदाता को वाणिज्यिक पत्र बाजार या विदेशी मुद्रा स्वैप बाजार में व्यवधान के जोखिम के खिलाफ सुरक्षा भी प्रदान करनी चाहिए (उस स्थिति में जब परिसंपत्ति नकदी प्रवाह की मुद्रा मेल नहीं खाती है)। वाणिज्यिक पत्र की मुद्रा)।

तरलता जोखिम - जोखिम यह है कि परिसंपत्तियों की बिक्री की स्थिति में, आमतौर पर वित्तीय, संभावित खरीदारों की संख्या सीमित हो जाएगी , जिससे परिसंपत्तियों की बिक्री में अस्थायी देरी होगी।

हानि वक्र - ऋणों या दावों के एक पूल से एक नमूने के संबंध में, एक हानि वक्र समय के साथ एक नमूने में नुकसान का एक चित्रमय प्रतिनिधित्व है, जो नमूने में शामिल सभी ऋणों या दावों के जीवन के दौरान हुई चूक या हानि को प्रदर्शित करने पर आधारित है।

ऋण-से-मूल्य अनुपात (LTV)— ऋण राशि का संपार्श्विक के बाजार (या अनुमानित) मूल्य से अनुपात। यह अनुपात जितना कम होगा, उतनी अधिक संभावना है कि, फौजदारी पर, संपार्श्विक की बिक्री से प्राप्त आय प्रदान किए गए ऋण पर ऋणदाता के खर्चों को कवर करेगी।

लोक आयूत - समय की वह अवधि जिसके दौरान निवेशक को परिशोधन भुगतान प्राप्त नहीं होता है।

- एम -

बाजार कीमत — किसी परिसंपत्ति या सुरक्षा का वर्तमान बाज़ार मूल्य (उद्धरण)। ट्रेजरी, कॉर्पोरेट और बंधक बांड के लिए उद्धरण या तो सममूल्य का प्रतिशत या मौद्रिक इकाइयों में व्यक्त मूल्य हैं। तो 99.25 के उद्धरण का मतलब है कि बांड को उसके अंकित मूल्य के 99.25% पर खरीदा जा सकता है।

बाजार मूल्य - किसी परिसंपत्ति, वित्तीय स्थिति या सुरक्षा के बाजार मूल्य का उसके अंकित मूल्य से उत्पाद। उदाहरण के लिए, एक वित्तीय स्थिति एक सौ समान विकल्पों का एक पोर्टफोलियो हो सकती है। इस मामले में, पोर्टफोलियो का बाजार मूल्य एक विकल्प के बाजार मूल्य को 100 से गुणा करने के बराबर है।

मार्क-टू-मार्केट (बाज़ार मूल्यांकन) - मौजूदा बाजार कीमतों और कोटेशन सहित प्रतिभूतियों के पोर्टफोलियो के पुनर्मूल्यांकन की प्रक्रिया। मार्जिन खाता आवश्यकताओं का अनुपालन करने के लिए।

मास्टर सर्विसर (मुख्य सर्विसर) - आवासीय बंधक ऋण देने के संबंध में, मुख्य सेवाकर्ता एक संगठन है जो प्राथमिक सेवादारों की सेवा की देखरेख में लगा हुआ है। इसके कार्यों में आम तौर पर शामिल हैं: (1) प्राथमिक और प्राथमिक सेवा प्रदाता खातों के बीच धन हस्तांतरण पर नज़र रखना; (2) प्राथमिक सेवादारों की तैयारी और मासिक संग्रह और सेवा रिपोर्ट प्रस्तुत करने की देखरेख करना; (3) धन के संग्रह, फौजदारी गतिविधियों और वास्तविक संपत्ति वाले प्राथमिक सेवादारों की अन्य गतिविधियों की निगरानी करना; (4) सारांश रखरखाव रिपोर्ट तैयार करना; (5) सीधे ट्रस्टियों या निवेशकों के बीच धन का वितरण और (6) यदि आवश्यक हो, तो प्राथमिक सेवाकर्ता को बदलने के अधिकार का प्रयोग करें। वाणिज्यिक बंधक ऋण देने के लिए, प्राथमिक सेवाकर्ता वह संगठन है जो बंधक ऋण प्रदान करता है।

परिपक्वता तिथि - वह कैलेंडर तिथि जिस पर सुरक्षा या वित्तीय दायित्व पर शेष बकाया मूलधन चुकाया जाना चाहिए।

मास्टर ट्रस्ट - एक विशेष कानूनी इकाई जो प्रतिभूतियों की कई श्रृंखलाएं जारी करती है जो परिसंपत्तियों और नकदी प्रवाह के एक पूल द्वारा सुरक्षित होती हैं जिनके बीच एक निश्चित सूत्र के अनुसार वितरित किया जाता है।

बंधक (बंधक, गिरवी; बंधक ऋण) - (1) ऋण के लिए प्रतिज्ञा के परिणामस्वरूप बनाई गई संपत्ति पर दावा करने का अधिकार, जो ऋण के भुगतान पर अमान्य हो जाता है; (2) एक कानूनी दस्तावेज़ जो वित्तीय दायित्व के भुगतान को सुरक्षित करने के लिए वास्तविक संपत्ति की प्रतिज्ञा करता है; (3) अचल संपत्ति द्वारा सुरक्षित ऋण, जिसका उपयोग ऋण के तहत उधारकर्ता के दायित्वों की पूर्ति को सुरक्षित करने के लिए किया जा सकता है।

रेहनदार- बंधक ऋणदाता।

राहिन- बंधक ऋण पर उधारकर्ता.

बंधक-समर्थित बांड - एक बांड जो इस बांड के जारीकर्ता की बैलेंस शीट पर शेष बंधक या प्रतिज्ञा द्वारा सुरक्षित होता है। बांड संपार्श्विक पोर्टफोलियो के बाजार मूल्य द्वारा समर्थित है। चूंकि समय के साथ संपार्श्विक का बाजार मूल्य घटता जाता है, जारी किए गए बांड की मात्रा संपार्श्विक के प्रारंभिक मूल्य से काफी कम होनी चाहिए। भुगतान संरचना के संदर्भ में बंधक बांड मूल रूप से बंधक भागीदारी प्रमाणपत्र से भिन्न होते हैं। आमतौर पर, बंधक बांड अर्ध-वार्षिक ब्याज भुगतान का भुगतान करते हैं और पूरी मूल राशि केवल परिपक्वता पर चुकाई जाती है। बंधक भागीदारी प्रमाणपत्रों में, संपार्श्विक पर सभी ब्याज और परिशोधन भुगतान (सर्विसिंग शुल्क कम) प्रमाणपत्र धारकों को भुगतान किया जाता है।

बहु-विक्रेता नाली एक वाणिज्यिक पेपर नाली जो कई विक्रेताओं की संपत्ति का वित्तपोषण करती है। बहु-दिशात्मक नाली का एक लाभ यह है कि विक्रेता अप्रत्यक्ष रूप से वाणिज्यिक पत्र बाजार में प्रवेश कर सकते हैं यदि वे वाणिज्यिक पत्र के लिए संपार्श्विक के रूप में अपनी संपत्ति के उपयोग का विज्ञापन नहीं करना चाहते हैं। इसके अलावा, विक्रेता प्रतिभूतिकरण तंत्र के माध्यम से सस्ते उधार लेने में सक्षम हो सकते हैं, भले ही उनकी संपत्ति लेनदेन लागत को कवर करने के लिए अपर्याप्त हो।

बंधक बीमा- विशेष बीमा, जो, यदि संपार्श्विक की बिक्री से प्राप्त आय ऋण चुकाने के लिए अपर्याप्त है, तो अंतर के लिए ऋणदाता को प्रतिपूर्ति करेगा। यदि ऋण का आकार संपार्श्विक के मूल्यांकन मूल्य के एक निश्चित प्रतिशत से अधिक है तो ऋणदाता को इस बीमा की आवश्यकता होती है।

बंधक-समर्थित प्रतिभूतियाँ (एमबीएस) - बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस)। यह बंधक ऋण, बंधक बांड, बंधक भागीदारी प्रमाणपत्र और अन्य बंधक वित्तीय परिसंपत्तियों द्वारा समर्थित प्रतिभूतियों का सामान्य नाम है। प्रतिभूतियों पर ब्याज और परिशोधन भुगतान संपार्श्विक संपत्तियों पर प्राप्त धन से किया जाता है।

बंधक ऋण (बंधक ऋण) - अचल संपत्ति द्वारा सुरक्षित ऋण, जिसका उपयोग ऋण के तहत उधारकर्ता के दायित्वों की पूर्ति सुनिश्चित करने के लिए किया जा सकता है।

बंधक पास-थ्रू सुरक्षा (बंधक भागीदारी प्रमाणपत्र (एमसीपी) - एक वित्तीय साधन जो बंधक ऋणों के पूल (पोर्टफोलियो) के स्वामित्व में हिस्सेदारी का प्रतिनिधित्व करता है। एमआईएस जारीकर्ता या एमआईएस सेवाकर्ता पूल से भुगतान एकत्र करता है और पूल में प्रमाणपत्र की हिस्सेदारी के अनुपात में उन्हें एमआईएस धारकों को "अग्रेषित" करता है। पूल की सर्विसिंग के लिए सर्विसर शुल्क काट लेता है।

बंधक भुगतान-थ्रू बांड - ऐसे बांड बंधक बांड और एमआईएस की संपत्तियों को जोड़ते हैं। एक ओर, यह जारीकर्ता की बैलेंस शीट पर बंधक ऋणों के एक पूल द्वारा सुरक्षित ऋण सुरक्षा है। दूसरी ओर, एसपीआई के तहत भुगतान संपार्श्विक पूल पर भुगतान पर निर्भर करता है। इसलिए, संपार्श्विक पूल के तहत दावों की कुल मात्रा एसपीआई पर ब्याज और परिशोधन भुगतान को कवर करने के लिए पर्याप्त होनी चाहिए। संपार्श्विक पूल के तहत सभी पूर्व भुगतान एसपीआई में निवेशक को भुगतान किया जाएगा, जिसके परिणामस्वरूप एसपीआई के तहत भुगतान की राशि में उतार-चढ़ाव हो सकता है।

- एन -

नकारात्मक परिशोधन - ऐसी स्थिति जब समायोज्य दर बंधक पर उधारकर्ता का वर्तमान भुगतान शेष मूल शेष पर देय ब्याज भुगतान को कवर करने के लिए पर्याप्त नहीं है। देय ब्याज और उधारकर्ता के भुगतान के बीच का अंतर शेष मूलधन में जोड़ दिया जाता है, जिससे मूलधन बढ़ जाता है।

नकारात्मक परिशोधन सीमा - ऋण-से-संपार्श्विक मूल्य (एलटीवी) अनुपात एक निर्दिष्ट राशि से अधिक होने से पहले, नकारात्मक परिशोधन को ध्यान में रखते हुए, ऋण मूलधन में वृद्धि हो सकती है। यदि उधारकर्ता नकारात्मक परिशोधन सीमा तक पहुँच जाता है, तो पुनर्भुगतान अनुसूची को संशोधित किया जाता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि बकाया पूरी राशि का भुगतान परिपक्वता के समय तक कर दिया जाए।

नामांकित व्यक्ति का नाम (नामांकित स्वामी) - एक कानूनी इकाई जिसका नाम किसी सुरक्षा के मालिक के रूप में पंजीकृत है। नामांकित तंत्र का उपयोग आमतौर पर वित्तीय लेनदेन को सरल बनाने और तेज करने के लिए किया जाता है, जबकि सुरक्षा का लाभकारी मालिक सुरक्षा के सभी अधिकार बरकरार रखता है।

शुद्ध प्राप्य (दावे के अधिकार पर मूल ऋण की राशि) - ब्याज भुगतान को छोड़कर दावे के अधिकार पर ऋण।

गैर-अनुरूप ऋण (गैर-मानक ऋण) - अमेरिकी बंधक बाजार में, यह बंधक ऋण का नाम है जिसका आकार और पैरामीटर कांग्रेस द्वारा स्थापित मानकों को पूरा नहीं करते हैं। फ़ैनी मॅई और फ़्रेडी मैक किसी क्षेत्रीय बैंक से बंधक तभी खरीद सकते हैं जब वह इस मानक को पूरा करता हो। घटिया ऋणों को निजी कंपनियों की हस्तांतरणीय प्रतिभूतियों में सुरक्षित किया जाता है, जिन्हें संविदात्मक/निजी लेबल पास-थ्रू कहा जाता है। बातचीत की गई प्रतिभूतियाँ बचत और ऋण संघों, वाणिज्यिक बैंकों और निजी चैनलों द्वारा जारी की जाती हैं (बाद वाले गैर-योग्य ऋणों के लिए विशेष माध्यमिक बाजार संस्थानों के रूप में कार्य करते हैं)।

गैर-निष्पादित (समस्याग्रस्त) - ऋण या ऋण के संबंध में प्रयुक्त एक शब्द जिसके लिए देनदार ने कम से कम तीन नियमित भुगतान नहीं किए हैं।

काल्पनिक राशि - वह राशि जिसका उपयोग उन दायित्वों पर ब्याज भुगतान की गणना करते समय किया जाता है जिनमें ऋण की मूल राशि नहीं होती है या ब्याज भुगतान की राशि की गणना के लिए राशि ऋण की मूल राशि से भिन्न होती है।

नवीनता - पुराने दायित्व को नये दायित्व से बदलना।

- हे -

ऑफ़र (प्रस्तावित मूल्य) - घोषित मूल्य जिसके लिए विक्रेता सुरक्षा बेचने को तैयार है।

प्रस्ताव परिपत्र - संभावित निवेशकों को प्रतिभूतियों के प्रस्तावित मुद्दे के बारे में जानकारी का खुलासा करने वाला एक दस्तावेज़। प्रॉस्पेक्टस में मुद्दे के बारे में जानकारी शामिल है, जिसमें प्रत्येक किश्त की ऐसी विशेषताएं शामिल हैं: ब्याज भुगतान की गणना का सिद्धांत, किश्तों की क्रेडिट रेटिंग, अपेक्षित औसत अवधि और अन्य किश्तों के संबंध में अधीनता। प्रतिभूतिकरण के मामले में, प्रॉस्पेक्टस में प्रतिभूतिकृत की जाने वाली संपत्तियों के बारे में जानकारी भी शामिल होती है, जिसमें उन संपत्तियों के प्रकार और गुणवत्ता के बारे में जानकारी भी शामिल होती है। प्रॉस्पेक्टस प्रमुख अरेंजर और उसके कानूनी सलाहकारों द्वारा तैयार किया जाता है।

एक-स्तरीय लेनदेन - एक प्रतिभूतिकरण लेनदेन जिसमें संपत्तियां सीधे एसपीवी और/या ट्रस्टी या डिपॉजिटरी को बेची या गिरवी रखी जाती हैं (निर्गम की संरचना के आधार पर)। इस प्रकार, परिसंपत्तियों को विशेष मध्यस्थों की श्रृंखला के माध्यम से स्थानांतरित नहीं किया जाता है।

विकल्प- एक वायदा अनुबंध, जो पहले से ज्ञात एक निश्चित अवधि में पूर्व निर्धारित मूल्य पर एक विशिष्ट सुरक्षा खरीदने या बेचने के अधिकार का प्रतिनिधित्व करता है, लेकिन दायित्व का नहीं।

मूल एलटीवी अनुपात (संपार्श्विक के मूल्य के लिए ऋण आकार का मूल अनुपात) - बंधक ऋण पर ऋण की राशि का अचल संपत्ति के मूल्य का प्रारंभिक अनुपात जो संपार्श्विक के रूप में कार्य करता है। आवासीय बंधक के लिए, संपत्ति का मूल्य संपत्ति के वर्तमान मूल्यांकन मूल्य और उस कीमत से कम है जिस पर संपत्ति उधारकर्ता द्वारा खरीदी गई थी। वाणिज्यिक बंधक के मामले में, अचल संपत्ति का मूल्य आमतौर पर मूल्यांकक द्वारा निर्धारित उसके मूल्य को संदर्भित करता है।

व्युत्पत्ति- ऋण जारी करने की प्रक्रिया.

लेखक- वह व्यक्ति जो क्रेडिट या ऋण जारी करता है। प्रवर्तक द्वारा जारी किए गए ऋणों से उत्पन्न होने वाले अधिकार तब तक उसके होते हैं जब तक कि वे विशेष प्रयोजन इकाई को हस्तांतरित नहीं हो जाते।

अतिसंपार्श्विककरण- अतिरिक्त कवरेज जो तब होता है जब प्रतिभूतिकृत संपत्तियों का मूल्य जारी प्रतिभूतियों के सममूल्य से अधिक हो जाता है। अतिरेक की डिग्री उनके कार्यान्वयन की स्थिति में परिसंपत्तियों के मूल्य और लेनदेन लागत के आकार में संभावित नुकसान से निर्धारित होती है।

- पी -

पीएसी (योजनाबद्ध परिशोधन वर्ग) किश्त - नियोजित मूल्यह्रास योजना (पीएसए) के साथ किश्त। इस ओओआईसी किश्त के लिए, एक परिशोधन संरचना की घोषणा की गई है, जिसे प्रारंभिक पुनर्भुगतान दरों की एक विस्तृत श्रृंखला में निष्पादित किया जाएगा। इस जोखिम को उस ओओआईसी से अन्य सहयोगी किश्तों में आवंटित करके टीपीए किश्त से जल्दी चुकौती का जोखिम हटा दिया जाता है। घोषित पूर्व भुगतान दर सीमा के भीतर, किश्त का पीएसए परिशोधन पैटर्न स्थिर है। यह बहुत तेज़ गति से होने वाले शीघ्र भुगतान और बहुत धीमी गति से होने वाले शीघ्र भुगतान दोनों से सुरक्षित है।

भुगतान इतिहास- उधारकर्ता का भुगतान इतिहास, आमतौर पर बंधक भुगतान पर लागू होता है।

सममूल्य- घोषित सममूल्य के साथ जारी ऋण प्रतिभूतियों के मामले में, इसका मतलब सुरक्षा के सममूल्य का 100% है। एमबीएस ट्रेडिंग में, यदि कोई सिक्योरिटी $100 पर कारोबार कर रही है तो उसे सममूल्य पर कारोबार करने वाला कहा जाता है।

देय तिथि (भुगतान तिथि की घोषणा) - वह तारीख जिस दिन निवेशक को देय ब्याज और परिशोधन भुगतान किया जाना चाहिए।

भुगतान करने वाला एजेंट - एक व्यक्ति जो निवेशकों को ब्याज और परिशोधन भुगतान करने के लिए सुरक्षा जारीकर्ता द्वारा अधिकृत है।

पी एंड आई (मूलधन और ब्याज) - इस संक्षिप्त नाम का उपयोग एमबीएस पर शीघ्र पुनर्भुगतान सहित ब्याज और परिशोधन भुगतान के नियमित भुगतान को दर्शाने के लिए किया जाता है।

सादा वेनिला सीएमओ- अनुक्रमिक संरचना के साथ OOIC। अनुक्रमिक वेतन सुरक्षा देखें

प्रतिज्ञा- बंधक धारक के अधिकारों को सुरक्षित करने के लिए अचल संपत्ति का एक स्वैच्छिक (बंधक के मामले में) या अनैच्छिक भार। प्रतिज्ञा प्राथमिक या गौण हो सकती है।

आवधिक दर सीमा (दर वृद्धि/कमी की सीमा) - फ्लोटिंग रेट वाले बंधक ऋण में दर में अधिकतम प्रतिशत वृद्धि/कमी जिसके द्वारा प्रत्येक फ्लोटिंग रेट रीसेट अवधि में दर बदल सकती है।

प्रदर्शन (चुकौती योग्य (क्रेडिट, ऋण, ऋण) - ऋण, कर्ज़ या कर्ज़ के संबंध में प्रयुक्त एक शब्द जिस पर उधारकर्ता दायित्व की शर्तों के अनुसार ब्याज या मूलधन का भुगतान करता है।

पफैंडब्रीफजर्मन बंधक बैंकों और कुछ जर्मन वित्तीय संस्थानों द्वारा जारी किया गया एक ऋण साधन है।

पूल (बंधक ऋण पूल) - प्रतिभूतियों के लिए संपार्श्विक के रूप में जारीकर्ता या मास्टर सर्विसर द्वारा गठित बंधक ऋण (या अन्य संपत्ति) का एक पोर्टफोलियो।

पूल फैक्टर - परिसंपत्तियों के समूह की कुल मूल राशि का अनुपात जो किसी विशेष तिथि पर बकाया रहता है।

पूलिंग और सर्विसिंग समझौता (पूल के निर्माण और उसके रखरखाव पर समझौते) - एक समझौता जिसके आधार पर वित्तीय परिसंपत्तियों के एक निश्चित समूह को एक पूल में जोड़ा जाता है; इन वित्तीय परिसंपत्तियों से नकदी प्रवाह समझौते के पक्षों के बीच वितरित किया जाता है।

अधिमूल्य- परिसंपत्ति के नाममात्र मूल्य पर प्रीमियम। एक विकल्प के संबंध में, एक गैर-वापसीयोग्य शुल्क जो अनुबंध के समापन (विकल्प खरीदने) पर खरीदार द्वारा विकल्प के विक्रेता को भुगतान किया जाता है।

पीओ (केवल प्रिंसिपल) सुरक्षा - एक वित्तीय साधन जिसके लिए केवल मूल्यह्रास भुगतान किया जाता है। परिशोधन भुगतान में शीघ्र पुनर्भुगतान शामिल है।

पूर्वभुगतान (शीघ्र चुकौती) - बंधक ऋण या अन्य ऋण वित्तीय साधन पर शेष मूल ऋण का अनिर्धारित आंशिक या पूर्ण पुनर्भुगतान।

पूर्वभुगतान दर - वह आवृत्ति जिसके साथ बंधक या अन्य परिसंपत्तियों के एक निर्दिष्ट पूल में पूर्व भुगतान हुआ है, शेष कुल मूल राशि के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया गया है। शीघ्र पुनर्भुगतान की गति अक्सर बाज़ार में ब्याज दरों पर निर्भर करती है।

पूर्वभुगतान जोखिम - जोखिम यह है कि किसी निवेश पर रिटर्न कम हो सकता है क्योंकि निवेश की गई कुछ या पूरी राशि नियत तारीख से पहले या अपेक्षा से पहले चुका दी जाएगी। व्यापक अर्थ में, पूर्वभुगतान जोखिम में विलंब जोखिम भी शामिल हो सकता है, अर्थात। जोखिम यह है कि मूल भुगतान अपेक्षा से अधिक धीरे-धीरे होगा।

मूल्य निर्धारण - जारी होने से पहले प्रतिभूतियों की कूपन दर और कीमत निर्धारित करने की प्रक्रिया। एक सामान्य नियम के रूप में, एक वित्तीय साधन की कीमत उस साधन से अपेक्षित नकदी प्रवाह के शुद्ध वर्तमान मूल्य के बराबर होनी चाहिए। प्रतिभूतिकरण के संदर्भ में, प्रतिभूतियों पर भुगतान का समय संपार्श्विक परिसंपत्तियों के शीघ्र मोचन की दर पर निर्भर करता है, इसलिए मूल्य निर्धारण प्रक्रिया में शीघ्र भुगतान को ध्यान में रखते हुए परिसंपत्तियों के लिए नकदी प्रवाह परिदृश्य का विकास शामिल होना चाहिए।

प्रधानाचार्य - ऋण, ऋण, जमा, निवेश की नाममात्र, या "मूलधन" राशि, जिसमें ब्याज भुगतान या आय शामिल नहीं है। मूलधन आमतौर पर ऋण सुरक्षा के जीवन के अंत में चुकाया जाता है। एमबीएस में, यह शेष मूल ऋण के वर्तमान मूल्य को दर्शाता है।

प्राथमिक बाज़ार (प्राथमिक बाज़ार) - एक बाज़ार जिसमें संपत्ति उस व्यक्ति द्वारा बेची जाती है जिसने संपत्ति बनाई है।

प्राथमिक सेवक - आवासीय बंधक ऋण देने के संबंध में, प्राथमिक सेवाकर्ता उधारकर्ताओं से मासिक भुगतान एकत्र करने, ऋण का दावा करने का अधिकार रखने वाले व्यक्ति या उसके प्रतिनिधि को एकत्रित धन हस्तांतरित करने, कर और बीमा भुगतान के लिए एस्क्रो खाते बनाए रखने, अतिदेय संग्रह करने के लिए जिम्मेदार व्यक्ति होता है। भुगतान, नुकसान को सीमित करने के उद्देश्य से उपायों को स्वीकार करना, यदि आवश्यक हो - गिरवी रखी गई संपत्ति पर फौजदारी की कार्यवाही शुरू करना और संचालित करना, साथ ही नियमित रूप से अपनी गतिविधियों और ऋण की स्थिति पर ऋण के तहत अधिकारों के मालिक या उसके प्रतिनिधि को रिपोर्ट प्रदान करना।

निजी लेबल- अमेरिकी बंधक एजेंसियों के अलावा किसी भी जारीकर्ता द्वारा जारी की गई प्रतिभूतियाँ। ऐसी प्रतिभूतियाँ निवेश बैंकों, वित्तीय निगमों या अन्य वित्तीय संस्थानों के प्रभागों या सहायक कंपनियों द्वारा जारी की जा सकती हैं।

विकल्प डाल - एक वायदा अनुबंध, जो पहले से ज्ञात समय की एक निश्चित अवधि के भीतर एक निश्चित सुरक्षा को पूर्व निर्धारित मूल्य पर बेचने के अधिकार का प्रतिनिधित्व करता है, लेकिन दायित्व का नहीं।

लाभ स्ट्रिपिंग (लाभ प्रतिधारण) - स्पेट्स्युर्डित्सा से लाभ की निकासी के माध्यम से उनके विक्रेता द्वारा प्रतिभूतिकृत संपत्तियों से आय की प्राप्ति; संक्षेप में, ऐसा विक्रेता प्रतिभूतिकृत परिसंपत्तियों के अंतर्निहित आर्थिक लाभ को बरकरार रखता है।

पूर्वभुगतान बेंचमार्क— शीघ्र चुकौती पैमाना.

भुगतान-से-आय अनुपात (पीटीआई) - मासिक ऋण भुगतान का उधारकर्ता की मासिक आय से अनुपात। यह अनुपात जितना कम होगा, उधारकर्ता पर ऋण का बोझ उतना ही कम होगा, इसलिए, उसकी साख उतनी ही अधिक होगी।

- आर -

प्राप्य (दावा अधिकार) - किसी विशेष परिसंपत्ति पर ब्याज और मूलधन के भुगतान का संदर्भ देने वाला एक सामान्य शब्द; ऐसे भुगतान परिसंपत्ति के मालिक के पक्ष में किए जाते हैं, इसलिए वे "संपत्ति के मालिक के दावे के अधिकार" की भी बात करते हैं।

तिथि लिखें - सुरक्षा के पंजीकृत मालिक को निर्धारित करने की तारीख जो सुरक्षा पर देय अगला ब्याज और/या परिशोधन भुगतान प्राप्त करेगा।

पंजीकृत मालिक - एक कानूनी या प्राकृतिक व्यक्ति जो किसी सुरक्षा के प्रत्यक्ष मालिक के रूप में पंजीकृत है, या भुगतान करने वाले एजेंट के लेखा विभाग में सुरक्षा के मालिक के रूप में पंजीकृत है।

REMIC (रियल एस्टेट बंधक निवेश नाली) - बंधक निवेश नाली (एमआईसी)। एक विशेष कानूनी संरचना जिसके तहत कुछ अमेरिकी बंधक ट्रस्टों का आयोजन किया जा सकता है। अमेरिकी बाजार में कारोबार करने वाले अधिकांश ओओआईसी आईआईसी के रूप में व्यवस्थित होते हैं, जो ओओआईसी जारीकर्ता को कुछ कर लाभ प्रदान करते हैं। वस्तुतः यह OOIC का पर्याय है।

पुनर्खरीद समझौता (रेपो) (रेपो अनुबंध) - दो समकक्षों के बीच एक अनुबंध, जिनमें से एक (विक्रेता) दूसरे (खरीदार) को एक निश्चित कीमत पर प्रतिभूतियां बेचता है। बिक्री अनुबंध के साथ ही, पार्टियां इन प्रतिभूतियों को पुनर्खरीद करने के लिए एक अनुबंध में प्रवेश करती हैं, जिसके तहत विक्रेता पुनर्खरीद अनुबंध के तहत बेची गई प्रतिभूतियों को एक निश्चित मूल्य पर पुनर्खरीद करने का वचन देता है। मूलतः, रेपो अनुबंध प्रतिभूतियों द्वारा सुरक्षित एक अल्पकालिक ऋण है।

अवशिष्ट (अवशिष्ट किश्त) - एक संरचित वित्तीय साधन में अंतिम (सबसे कनिष्ठ) किश्त। अवशिष्ट किश्त कुल नकद प्राप्तियों का प्रतिनिधित्व करती है जो सभी वरिष्ठ किश्तों के लिए सभी दायित्वों को पूरा करने के बाद शेष रहती हैं। अवशिष्ट किश्त के लिए आय का मुख्य स्रोत अतिरिक्त संपार्श्विक से नकद प्राप्तियां हैं, जो तब प्रकट होती हैं जब संपार्श्विक की राशि जारी प्रतिभूतियों के अंकित मूल्य से अधिक हो जाती है, साथ ही पिछली किश्तों पर सभी ब्याज के भुगतान के बाद शेष अतिरिक्त ब्याज आय भी होती है। इसके अलावा, अवशिष्ट किश्त में वे सभी संपत्तियां शामिल होती हैं जो वित्तीय साधन के संचलन की समाप्ति और अन्य सभी किश्तों के तहत सभी दायित्वों की पूर्ति के बाद बची रहती हैं।

ग्रामीण आवास सेवा (आरएचएस) एक अमेरिकी सरकारी एजेंसी है जो 1946 के फार्म होम एडमिनिस्ट्रेशन अधिनियम के अनुसार बनाई गई है। यह अधिनियम किसानों और कुछ अन्य श्रेणियों के नागरिकों को बंधक ऋण प्रदान करता है जो पारंपरिक बंधक ऋण प्राप्त नहीं कर सकते हैं। आरएचएस ग्रामीण आवास के लिए बंधक ऋणों की उत्पत्ति, सेवा और हामीदारी में शामिल है।

पुनर्निवेश जोखिम - जोखिम यह है कि निवेश पर रिटर्न इस तथ्य के कारण कम होगा कि मध्यवर्ती नकदी प्रवाह को पुनर्निवेश करते समय ब्याज दरें योजना से कम होंगी।

प्रतिनिधित्व और वारंटी - समझौते का वह भाग जिसमें एक या अधिक पक्ष कुछ तथ्यात्मक परिस्थितियों की पुष्टि करते हैं; यदि पुष्टि असत्य साबित होती है, तो ऐसे पक्ष स्थिति को ठीक करने या दूसरे पक्ष को मुआवजा देने के लिए कार्रवाई करने का वचन देते हैं। प्रतिभूतिकरण के संदर्भ में, "अभ्यावेदन और अभ्यावेदन" प्रवर्तक द्वारा एसपीवी या मध्यवर्ती विक्रेता को हस्तांतरित किए जाने के समय परिसंपत्तियों की स्थिति और गुणवत्ता से संबंधित हैं, और यदि अभ्यावेदन के संबंध में एसपीवी या मध्यवर्ती विक्रेता के लिए उपलब्ध उपाय हैं। संपत्तियां झूठी पाई गईं।

आवासीय बंधक-समर्थित प्रतिभूतियाँ - आरएमबीएस (आवासीय बंधक-समर्थित प्रतिभूतियाँ) - प्रतिभूतिकरण का सबसे सामान्य रूप। ऐसी प्रतिभूतियों के लिए संपार्श्विक आवासीय अचल संपत्ति द्वारा सुरक्षित सजातीय बंधक ऋणों का एक पूल है।

रिवर्स मॉर्टगेज ऋण - एक गैर-आश्रय बंधक ऋण जो तब तक चुकाया नहीं जाता है जब तक कि ऐसे ऋण के लिए सुरक्षा के रूप में गिरवी रखी गई अचल संपत्ति का उपयोग देनदार द्वारा निवास के मुख्य स्थान के रूप में किया जाता है।

परिक्रमण काल - वह अवधि जिसके दौरान नए ऋण या अन्य दावे परिक्रामी लेनदेन में पूल में जोड़े जा सकते हैं।

जोखिम-परिसंपत्ति अनुपात (जोखिम परिसंपत्ति अनुपात) - बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) द्वारा स्थापित पूंजी पर्याप्तता अनुपात, जिसे बैंक द्वारा संपत्ति के एक निश्चित वर्ग के लिए आरक्षित किया जाना चाहिए। अनुपात का आकार परिसंपत्ति के कथित जोखिम पर निर्भर करता है: उदाहरण के लिए, वाणिज्यिक बंधक के लिए अनुपात 1.0 है (यानी, बीआईएस न्यूनतम का 100% आरक्षित होना चाहिए - मौजूदा नियमों के अनुसार परिसंपत्ति आकार का 8%), और आवासीय बंधक ऋणों के लिए, यह मान 0.5 है (अर्थात बीआईएस द्वारा स्थापित न्यूनतम का 50%, या 4%)।

जोखिम भार - जोखिम स्तर के अनुसार परिसंपत्तियों का वर्गीकरण।

जोखिम उठाने वाली बाल्टी - जोखिम के समान स्तर वाली परिसंपत्तियों की एक श्रेणी।

- एस -

अनुसूचित ब्याज (अनुसूचित ब्याज भुगतान) - वर्तमान अवधि के अंत में भुगतान की जाने वाली ब्याज की राशि।

मूलधन अनुसूची (ऋण की मूल राशि पर निर्धारित भुगतान) - मूलधन का वह भाग जिसे वर्तमान अवधि के अंत में चुकाया जाना चाहिए।

द्वितीयक बाज़ार - एक बाज़ार जिस पर पहले से जारी प्रतिभूतियों का कारोबार किया जाता है (प्राथमिक बाज़ार के विपरीत जहाँ प्रतिभूतियाँ रखी जाती हैं)। आमतौर पर, प्रतिभूतियों का व्यापार एक मध्यस्थ के माध्यम से किया जाता है, जैसे कि एक संगठित बाज़ार या एक्सचेंज।

द्वितीयक बंधक बाज़ार (द्वितीयक बंधक बाज़ार) - वह बाज़ार जिसमें बंधक ऋण और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों का कारोबार होता है।

द्वितीय-ग्रहणाधिकार बंधक ऋण (द्वितीयक बंधक ऋण) - संपार्श्विक या ट्रस्ट द्वारा सुरक्षित एक बंधक ऋण, जब संपार्श्विक के रूप में सेवा करने वाली संपत्ति पहले गिरवी रखी गई थी या किसी अन्य ऋण के लिए सुरक्षा के रूप में ट्रस्ट को हस्तांतरित की गई थी, तो ऐसी संपार्श्विक श्रेष्ठ है।

सुरक्षित ऋण - एक ऋण दायित्व जो पूरी तरह या आंशिक रूप से सुरक्षित है।

सुरक्षित कर्ज- ऋण के रूप में सुरक्षित ऋण।

प्रतिभूतिकरण - कुछ परिसंपत्तियों से नकदी प्रवाह द्वारा सुरक्षित प्रतिभूतियों का मुद्दा।

सीनियर/जूनियर (सीनियर/जूनियर चरण) - एक सामान्य प्रतिभूतिकरण संरचना जो अन्य (कनिष्ठ) किश्तों के सापेक्ष उनकी प्राथमिकता बढ़ाकर प्रतिभूतियों (वरिष्ठ किश्तों) के एक या अधिक किश्तों की क्रेडिट गुणवत्ता में सुधार प्रदान करती है। ऐसे मामलों में, अधिक वरिष्ठ किश्तों को अक्सर ए किश्त कहा जाता है और कनिष्ठ किश्तों को बी किश्त कहा जाता है।

सर्विसर- एक कानूनी इकाई जो बंधक ऋणों के पूल पर ब्याज और परिशोधन भुगतान प्राप्त करने के साथ-साथ कई अन्य प्रशासनिक कार्यों को करने के लिए जिम्मेदार है। विशेष रूप से, लेखांकन, बीमा, कर संग्रह, वर्तमान भुगतान की प्राप्ति, भुगतान में देरी की अधिसूचना, सांख्यिकीय डेटा का संग्रह, आदि। सेवाकर्ता अपनी सेवाओं के लिए सेवा शुल्क लेता है।

सर्विसिंग शुल्क - सेवाकर्ता के लिए एक सेवा शुल्क, जिसे सेवा दी जा रही परिसंपत्तियों के पूल के आवधिक ब्याज भुगतान से रोक दिया जाता है।

समझौता तिथि— खरीद/बिक्री अनुबंध के निष्पादन की तिथि। अनुबंध के पक्षकारों द्वारा सहमत तारीख जिस पर खरीदार भुगतान करता है और बदले में प्रतिभूतियां प्राप्त करता है

अनुक्रमिक वेतन सुरक्षा (अनुक्रमिक संरचना के साथ सुरक्षा) - एक सुरक्षा जो अधीनस्थ किश्तों के समूह के रूप में संरचित है। जब ऐसी सुरक्षा का भुगतान किया जाता है, तो सभी किश्तों पर ब्याज भुगतान प्राप्त होता है, लेकिन केवल वरिष्ठ (सक्रिय) किश्त को परिशोधन भुगतान प्राप्त होता है। यह तब तक जारी रहता है जब तक सक्रिय किश्त पर मूल ऋण चुकाया नहीं जाता। इसके बाद, अगली सबसे पुरानी किश्त परिशोधन भुगतान प्राप्त करना शुरू कर देती है और उन्हें तब तक प्राप्त करती है जब तक कि यह पूरी तरह से चुकाया न जाए, आदि।

सिंकिंग फंड (आरक्षित निधि) - निधियों का वह भाग जो नियमित आधार पर जमा किया जाता है और विशेष मामलों के लिए अभिप्रेत है, उदाहरण के लिए, चूक के कारण होने वाले नुकसान को कवर करने के लिए।

एसएमएम (एकल माह मृत्यु दर) - शीघ्र चुकौती की गति का एक माप। मूलधन का प्रतिशत जो किसी दिए गए महीने में प्रीपेड किया गया था।

विशेष प्रयोजन इकाई (एसपीई)- दिवालियापन से संरक्षित एक विशेष कानूनी इकाई (साझेदारी, ट्रस्ट, निगम, सीमित देयता कंपनी या किसी अन्य रूप में)।

हड़ताल की कीमत- विकल्प व्यायाम मूल्य. घोषित मूल्य जिस पर विकल्प का विषय सुरक्षा खरीदी/बेची जा सकती है।

विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी)- प्रतिभूतिकरण के आयोजक से कानूनी रूप से असंबद्ध एक कंपनी, जिसकी बैलेंस शीट में प्रतिभूतिकृत संपत्तियां स्थानांतरित की जाती हैं: अचल संपत्ति के संपार्श्विक द्वारा सुरक्षित बंधक ऋण पर दावे के अधिकार।

अधीनस्थ वर्ग (अधीनस्थ किश्त) - प्रतिभूतियों की एक किश्त, जिसके अधिकार एक ही लेनदेन में अन्य किश्तों के अधिकारों की तुलना में कम प्राथमिकता रखते हैं। अधीनता आम तौर पर सुरक्षा धारकों को उनके कारण भुगतान प्राप्त करने के अधिकार तक विस्तारित होती है (विशेषकर ऐसे मामलों में जहां सभी किश्तों का भुगतान करने के लिए अपर्याप्त धनराशि होती है); प्रतिभूतिकरण लेनदेन से संबंधित मुद्दों पर मतदान के मामलों में भी अधीनता लागू हो सकती है।

गौण कर्ज़ - एक ऋण दायित्व जो किसी अन्य दायित्व के संबंध में "कनिष्ठ" है। अधीनस्थ ऋण पर भुगतान (वर्तमान और पिछले दोनों देय) आमतौर पर "वरिष्ठ" ऋण धारकों को भुगतान के बाद होते हैं।

सबप्राइम बंधक ऋण (सबप्राइम बंधक ऋण) - प्राथमिक या द्वितीयक बंधक द्वारा सुरक्षित ऋण, जिसके उधारकर्ता को भुगतान में देर हो गई है या अन्य क्रेडिट समस्याएं हैं।

प्रस्थापन - किसी पार्टी (आमतौर पर बीमाकर्ता) द्वारा किसी अन्य पार्टी से ऋण वसूलने या किसी तीसरे पक्ष पर मुकदमा करने का अधिकार प्राप्त करना।

समर्थन किश्त- सहयोगी किश्त या सहायक किश्त।

स्टैंडबाय प्रतिबद्धता- एक वित्तीय अनुबंध जिसमें अनुबंध का एक पक्ष (विक्रेता) दूसरे (खरीदार) को एक निश्चित अवधि के भीतर और पूर्व में खरीदार को प्रतिभूतियों या परिसंपत्तियों को बेचने के अधिकार के बदले में पूर्व-सहमत मूल्य का भुगतान करता है। - सहमत कीमत.

बताई गई परिपक्वता (कथित परिपक्वता) - मूल ऋण चुकाने का अंतिम दिन। प्रतिभूतिकरण के संदर्भ में, निर्दिष्ट परिपक्वता की गणना इस धारणा के आधार पर की जाती है कि कोई पूर्व भुगतान नहीं है और परिसंपत्तियों को नवीनतम संभावित तिथि पर चुकाया जाता है। बताई गई परिपक्वता तिथियां केवल विनियामक और कानूनी उद्देश्यों के लिए हैं और प्रतिभूतियों के निवेश विश्लेषण के लिए सीधे प्रासंगिक नहीं हैं।

तनाव परीक्षण - मूलधन और ब्याज का भुगतान करने के लिए पर्याप्त धनराशि उत्पन्न करने के लिए, विभिन्न तनावग्रस्त आर्थिक परिदृश्यों के तहत, प्रतिभूतिकृत संपत्ति की क्षमता का मूल्यांकन करने के लिए उपयोग की जाने वाली एक प्रक्रिया। ऐसे परिदृश्यों में वह शामिल है जिसे "सबसे खराब स्थिति" के रूप में जाना जाता है और यह संकेत प्रदान करता है कि क्या प्रस्तावित जारी संरचना और प्रदान की गई संपार्श्विक प्रतिभूतिकरण के संबंध में जारी प्रतिभूतियों के सभी या व्यक्तिगत किश्तों को निर्दिष्ट क्रेडिट रेटिंग प्राप्त करने में सक्षम बनाएगी।

छीनी गई बंधक-समर्थित सुरक्षा - विभाजित भुगतान के साथ एमबीएस। एमबीएस, जो आवधिक भुगतान के ब्याज और परिशोधन घटकों को विभाजित करके बनते हैं। अलग-अलग भुगतान प्रतिभूतियाँ दो प्रकारों में आती हैं: "केवल-ब्याज" (केवल-ब्याज प्रतिभूतियाँ देखें) और "केवल-मूल्यह्रास" (केवल-मूलधन प्रतिभूतियाँ देखें)

संरचित नोट्स- विभिन्न प्रकार के तथाकथित संरचित बांड, कूपन दर या मूल भुगतान राशि जिसके लिए एक विशिष्ट सूचकांक से बंधा होता है।

संरचित वित्त - एक प्रकार का वित्तपोषण जिसमें जारी किए गए ऋण की क्रेडिट गुणवत्ता का मूल्यांकन उधारकर्ता की वित्तीय ताकत के बजाय स्पष्ट तीसरे पक्ष की गारंटी या उधारकर्ता की संपत्ति की गुणवत्ता के आधार पर किया जाता है।

संरचित निवेश वाहन - SIV (संरचित निवेश वाहन) - एक प्रकार की विशेष प्रयोजन संस्थाएँ जो वाणिज्यिक पत्र और/या मध्यम अवधि के ऋण दायित्वों को जारी करके अपनी संपत्तियों (मुख्य रूप से अत्यधिक विश्वसनीय प्रतिभूतियों) की खरीद का वित्तपोषण करती हैं। यदि कोई SIV डिफॉल्ट करता है, तो उसकी परिसंपत्तियों को नष्ट करना आवश्यक हो सकता है, और SIV रेटिंग पोर्टफोलियो की क्रेडिट गुणवत्ता में गिरावट और उसकी परिसंपत्तियों के बाजार मूल्य में गिरावट से जुड़े जोखिमों को दर्शाती है।

स्ट्रक्चरिंग बैंक (स्ट्रक्चरिंग बैंक) - एक निवेश बैंक जो विभिन्न हितधारकों के साथ प्रतिभूतिकरण लेनदेन के समन्वय के लिए जिम्मेदार है: प्रवर्तक/ग्राहक, विभिन्न कानून फर्म, रेटिंग एजेंसियां, आदि। आमतौर पर, संरचना बैंक, प्रतिभूतिकृत संपत्तियों और सेवाकर्ता के विश्लेषण के आधार पर, अपने स्वयं के विशेषज्ञ तैयार करता है राय। विश्लेषण में परिसंपत्तियों की गुणवत्ता के बारे में जानकारी एकत्र करना शामिल है और इसमें परिसंपत्तियों का ऑडिट भी शामिल हो सकता है। स्ट्रक्चरिंग बैंक लेन-देन की कानूनी संरचना विकसित करने के लिए भी जिम्मेदार है, जिसमें इसका दस्तावेजीकरण करना, विभिन्न कर और लेखांकन मुद्दों की पहचान करना और उनका समाधान करना शामिल है। प्रतिभूतियों के सार्वजनिक निर्गम के मामले में, संरचना बैंक सूचना ज्ञापन और प्रॉस्पेक्टस की तैयारी को नियंत्रित करता है। स्ट्रक्चरिंग बैंक यह सुनिश्चित करने के लिए जिम्मेदार है कि लेनदेन लागू कानूनों और लिस्टिंग आवश्यकताओं का अनुपालन करता है।

सिंथेटिक सिक्योरिटीज — सिंथेटिक प्रतिभूतियाँ वे हैं जो आपको प्रतिभूतियों के एक निश्चित पूल से नकदी प्रवाह की संरचना को बदलने की अनुमति देती हैं; सिंथेटिक प्रतिभूतियों की रेटिंग प्रतिभूतियों और मुद्रा और क्रेडिट स्वैप समझौतों या अन्य समान समझौतों के प्रतिभूतिकृत पूल की क्रेडिट गुणवत्ता के आकलन पर आधारित है।

- टी -

टीएसी किश्त- लक्ष्य मूल्यह्रास योजना (टीएसए) के साथ किश्त। इस OOIC किश्त में एक लक्ष्य परिशोधन योजना है, जिसके कार्यान्वयन को प्राथमिकता दी गई है। लक्ष्य परिशोधन योजना से अधिक अतिरिक्त पूर्वभुगतान को सीएसए सहायक किश्तों में भेज दिया जाता है। पीएसए किश्तों के विपरीत, यदि शीघ्र चुकौती बहुत धीमी है, तो जोखिम है कि सीएसए किश्त के लिए लक्ष्य परिशोधन योजना पूरी नहीं होगी।

टीबीए (विलंबित-डिलीवरी अनुबंध देखें) - आमतौर पर प्रतिभूतियों की अग्रिम बिक्री में उपयोग किया जाता है, जब अनुबंध के समापन के समय प्रतिभूतियां प्रदान करने वाले पूल के सटीक पैरामीटर ज्ञात नहीं होते हैं।

शीर्षक खोज बीमा- बीमा जो गारंटी देता है कि किसी अन्य लेनदेन में संपार्श्विक गिरवी नहीं रखा गया है।

व्यापार की तिथि— खरीद/बिक्री अनुबंध के समापन की तिथि। वह तारीख जब पार्टियों ने प्रतिभूतियों की खरीद/बिक्री के लिए अनुबंध किया। यह तारीख आमतौर पर अनुबंध के निष्पादन और भुगतान की तारीख से पहले होती है।

किश्त (किश्त)- संरचित प्रतिभूतियों में एक विशेष वर्ग (बांड)। ऐसी प्रतिभूतियों में आम तौर पर परिसंपत्तियों के समान पूल द्वारा समर्थित बांडों का एक समूह शामिल होता है। ब्याज दरों, पुनर्भुगतान पैटर्न, क्रेडिट जोखिम और पूर्व भुगतान जोखिम में श्रेणियां भिन्न हो सकती हैं।

सच्ची बिक्री राय (बिक्री की वैधता के बारे में निष्कर्ष) - प्रतिभूतिकरण के संबंध में, वकीलों की एक राय है कि प्रतिभूतिकृत संपत्तियों को प्रवर्तक द्वारा एसपीवी को इस तरह से हस्तांतरित किया गया है कि प्रवर्तक, उसके लेनदार या प्रवर्तक के दिवालियापन का प्रबंधन करने वाले व्यक्ति इन पर दावा नहीं कर सकते हैं संपत्ति, और यह भी कि संपत्ति को प्रवर्तक की दिवालियापन संपत्ति में शामिल नहीं किया जाएगा, संपत्ति प्रवर्तक के लेनदारों के दावों को संतुष्ट करने या उसकी संपत्ति के साथ लेनदेन के स्वत: निलंबन पर रोक से प्रभावित नहीं होगी।

ट्रस्टी- एक तीसरा पक्ष, आमतौर पर एक विशेष ट्रस्ट निगम या बैंक प्रभाग, जो निवेशकों के हितों का प्रतिनिधित्व करने के लिए अधिकृत है। प्रतिभूतिकरण के मामले में, ट्रस्टी को प्रतिभूतिकरण लेनदेन के कार्यान्वयन के दौरान कुछ महत्वपूर्ण निर्णय लेने का अधिकार है। ट्रस्ट के पास नकदी प्रवाह का प्रबंधन करने और संपार्श्विक के रूप में कार्य करने वाली संपत्तियों को गिरवी रखने का अधिकार भी हो सकता है। आमतौर पर, परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों को सूचीबद्ध करते समय, एक स्वतंत्र ट्रस्टी नियुक्त करने की आवश्यकता होती है। ट्रस्टी को सहायक परिसंपत्तियों की स्थिति पर नियमित रिपोर्ट प्राप्त होती है, जो उसे अन्य बातों के अलावा, नकदी प्रवाह के उचित वितरण को नियंत्रित करने की अनुमति देती है। घाटे के मुआवजे की स्थापित गारंटी को ध्यान में रखते हुए, ट्रस्टी यदि आवश्यक हो तो सेवाकर्ता को बदलने, निवेशकों के हित में कानूनी कार्रवाई करने और निवेशकों को ऋण चुकाने के लिए संपत्ति बेचने के लिए जिम्मेदार है। ट्रस्टी को अपने कार्यों को पर्याप्त रूप से करने के लिए, उसे एक पारिश्रमिक प्राप्त होता है, जिसके भुगतान को अन्य भुगतानों पर प्राथमिकता दी जाती है, और अप्रत्याशित खर्चों को कवर करने का प्राथमिकता अधिकार होता है।

- यू -

हामीदार (अंडरराइटर) - जोखिम लेने वाला कोई भी व्यक्ति। पूंजी बाजार के संदर्भ में, एक डीलर जो किसी निश्चित कीमत पर प्रतिभूतियों का मुद्दा या उसका हिस्सा खरीदने के लिए सहमत होता है। इस तरह के दायित्व की उपस्थिति जारीकर्ता को गारंटी देती है कि प्रतिभूतियों को एक विशिष्ट मूल्य पर रखा जाएगा। इस प्रकार, हामीदार निवेशकों को प्रतिभूतियाँ देने का जोखिम उठाता है, बदले में वह जारीकर्ता से भुगतान लेता है।

— वी —

वयोवृद्ध प्रशासन (वीए) - अमेरिकी सरकारी दिग्गज एजेंसी। सेवानिवृत्त सैन्य कर्मियों या उनके जीवनसाथियों को क्षेत्रीय बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों द्वारा जारी बंधक ऋणों के लिए गारंटी जारी करता है।

- डब्ल्यू -

निधियों की भारित-औसत लागत - उधार ली गई धनराशि और पूंजी निवेश पर भारित औसत रिटर्न जो जारीकर्ता को निवेशकों को देना होगा। दूसरा नाम पूंजी की भारित औसत लागत है।

भारित-औसत कूपन - ऋणों या प्रतिभूतियों के पूल पर भारित औसत ब्याज दर, प्रत्येक ऋण या सुरक्षा पर ब्याज दर को पूल के कुल बकाया मूलधन में ऐसे ऋण या सुरक्षा पर बकाया मूलधन के हिस्से से गुणा करके गणना की जाती है।

भारित-औसत फौजदारी आवृत्ति - प्रतिभूतिकृत पूल में परिसंपत्तियों का प्रतिशत जो अपेक्षित आर्थिक परिदृश्य के तहत डिफ़ॉल्ट होगा (तनाव परीक्षण देखें)। इस मूल्य का उपयोग सभी रेटेड प्रतिभूतियों का भुगतान करने के लिए उपलब्ध नकदी प्रवाह और क्रेडिट संवर्द्धन की पर्याप्तता का आकलन करने के लिए किया जाता है। किसी पूल के लिए अपेक्षित हानि निर्धारित करने के लिए उपयोग किया जाता है।

भारित औसत ऋण आयु (WALA) - ऋण की भारित औसत अवधि। बंधक के पूल की औसत अवधि (महीनों में), बकाया मूलधन के भारित औसत के रूप में गणना की जाती है।

भारित-औसत हानि गंभीरता - यदि प्रतिभूतिकृत पूल में एक परिसंपत्ति डिफ़ॉल्ट होती है तो होने वाली अपेक्षित हानि की औसत राशि, डिफ़ॉल्ट की तिथि पर उस परिसंपत्ति पर बकाया मूल राशि के प्रतिशत के रूप में व्यक्त की जाती है। WALS मूल्यांकन संपार्श्विक के बाजार मूल्य में संभावित गिरावट पर निर्भर करता है।

भारित-औसत परिपक्वता (डब्ल्यूएएम) - भारित औसत ऋण चुकौती अवधि। बंधक के पूल की परिपक्वता की औसत अवधि (महीनों में), बकाया मूलधन के भारित औसत के रूप में गणना की जाती है।

संपूर्ण ऋण- गैर-प्रतिभूतीकृत बंधक ऋण. एक बंधक ऋण का कारोबार स्वयं (बंधक के रूप में रूसी बाजार में) किया जाता है।

- वाई -

उपज (उपज) — किसी सुरक्षा या वित्तीय परिसंपत्ति का वार्षिक रिटर्न। उपज सुरक्षा (परिसंपत्ति) मूल्य और ब्याज दर का एक कार्य है।

बैंकिंग परिसंपत्तियों का प्रतिभूतिकरण रूसी बैंकों के लिए दीर्घकालिक वित्तपोषण का एक बिल्कुल नया और आकर्षक स्रोत है। हालाँकि, विधायी ढांचा इस क्षेत्र के पूर्ण विकास की अनुमति नहीं देता है। तथाकथित आंतरिक प्रतिभूतिकरण (देश के भीतर) विशेष रूप से बंधक संपत्तियों को सुरक्षित करने के लिए किया जाता है, इसका कारण कानूनी आधार की उपस्थिति है, हालांकि न्यूनतम, लेकिन इन परिचालनों को पूरा करने के लिए पर्याप्त है। महत्वपूर्ण कानूनी जोखिमों के बिना, केवल बंधक ऋणों के तहत अधिकारों का प्रतिभूतिकरण किया जा सकता है, जबकि उपभोक्ता ऋण, बैंक कार्ड आदि के तहत अधिकारों का प्रतिभूतिकरण किया जा सकता है। या तो असंभव या गंभीर कानूनी जोखिमों से जुड़ा हुआ। साथ ही, रूस में प्रतिभूतिकरण के विकास की मुख्य समस्याओं में शामिल हैं:
- अधिकारों की प्रतिज्ञा का अपर्याप्त विनियमन;
- अधिकारों के असाइनमेंट के लिए कड़ाई से औपचारिक प्रक्रियाएं;
- गैर-व्यक्तिगत अधिकार निर्दिष्ट करने की असंभवता;
- किसी ऐसे अधिकार के संबंध में अधिकार सौंपने की असंभवता जो अभी तक अस्तित्व में नहीं है, जो विवादित नहीं है और प्रति-प्रस्तावों के अधीन नहीं है।

प्रतिभूतिकरण के माध्यम से वित्तपोषण आकर्षित करने के लिए सबसे लोकप्रिय संपत्ति बंधक ऋण है। ये परिसंपत्तियां प्रकृति में दीर्घकालिक, विश्वसनीय और तरल होती हैं। साथ ही, वर्तमान में बंधक ऋण की मात्रा में संकट के बाद वृद्धि हो रही है। रेटिंग एजेंसियों ने संकट के समय अंतर्निहित परिसंपत्तियों के कारण प्रतिभूतियों को डाउनग्रेड नहीं किया; इस प्रकार, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि इन परिसंपत्तियों की स्थिरता का अभ्यास में परीक्षण किया गया है। रूस में मुख्य निवेशक एएचएमएल और वीईबी हैं (उदाहरण के लिए, संयुक्त राज्य अमेरिका में मुख्य निवेशक फेडरल रिजर्व है), और यह प्रवृत्ति तभी बदलेगी जब प्रतिभूतिकरण के माध्यम से जारी प्रतिभूतियों में बचत निवेश की संभावना के संदर्भ में पेंशन सुधार किया जाएगा। .

जोखिम बढ़ाने वाले कारक के रूप में रूसी न्यायिक अभ्यास की कमी

जोखिम बढ़ाने वाले कारक के रूप में निवेशक इस तथ्य को जिम्मेदार मानते हैं कि प्रतिभूतिकरण लेनदेन को अभी तक रूसी अदालतों में उचित सत्यापन नहीं मिला है। ऐसे लेनदेन पर निर्णय लेने के दृष्टिकोण में कोई निश्चितता नहीं है, जो संकेतित आय की प्राप्ति को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है। दिवालियापन और दायित्वों के जबरन निष्पादन की स्थिति में, बांडधारक सक्रिय रूप से भाग नहीं लेते हैं और इस तथ्य के कारण संयुक्त रूप से अपने अधिकारों की रक्षा नहीं करते हैं कि ये कार्य दिवाला प्रशासक द्वारा ग्रहण किए जाते हैं। इसलिए, इस प्रक्रिया के परिणामों की पहले से भविष्यवाणी करना संभव नहीं है। साथ ही, संपार्श्विक की बिक्री न होने या कम कीमत पर बिक्री के जोखिम भी हैं, जिससे निवेशकों को लौटाई जाने वाली धनराशि में कमी आएगी। परिसमापक, दिवालियापन ट्रस्टी या लेनदार जारीकर्ता को बंधक की खरीद और बिक्री की वैधता को चुनौती देने का प्रयास कर सकते हैं। यदि अदालत निर्णय लेती है कि बंधक की बिक्री अवैध थी, तो लेनदेन समाप्त किया जा सकता है और जारीकर्ता को संपत्ति बैंक को वापस करने का आदेश दिया जा सकता है।

एक बंधक एजेंट के परिसमापन का खतरा

बंधक एजेंटों को व्यक्तियों के साथ मुआवजा समझौते में प्रवेश करने और संघीय कानून "बंधक प्रतिभूतियों पर" द्वारा प्रदान नहीं की गई व्यावसायिक गतिविधियों को करने का अधिकार नहीं है। इस आवश्यकता का उल्लंघन प्रतिभूति बाजार के प्रभारी संघीय कार्यकारी निकाय के लिए बंधक एजेंट को समाप्त करने की मांग के साथ अदालत में आवेदन करने का आधार है। इसके अलावा, यदि अधिकृत पूंजी स्थापित सीमा से कम हो जाती है, तो पंजीकरण अधिकारियों के अनुरोध पर कंपनी का परिसमापन किया जा सकता है। किसी संगठन के पंजीकरण के दौरान घोर उल्लंघन के मामले में, इस संगठन को बाद में अदालत के फैसले द्वारा समाप्त किया जा सकता है। एक कानूनी इकाई, जिसने पिछले बारह महीनों के दौरान पंजीकरण प्राधिकारी द्वारा संबंधित निर्णय लेने के क्षण से पहले, करों और शुल्क पर रूसी संघ के कानून द्वारा आवश्यक रिपोर्टिंग दस्तावेज जमा नहीं किए थे, और कम से कम एक बैंक पर लेनदेन नहीं किया था खाते को वास्तव में अपनी गतिविधियाँ बंद करने के रूप में मान्यता दी गई है। ऐसी कानूनी इकाई को एकीकृत राज्य कानूनी संस्थाओं के रजिस्टर से बाहर रखा जा सकता है। बंधक एजेंट के परिसमापन के उपरोक्त सभी जोखिम रूसी कानून के तहत परिसंपत्तियों के प्रतिभूतिकरण के माध्यम से जारी प्रतिभूतियों के निवेश आकर्षण को नकारात्मक रूप से प्रभावित करते हैं।

घरेलू प्रतिभूतिकरण के लिए विधायी ढांचे का विकास

उपभोक्ता ऋण, बैंक कार्ड आदि के अधिकारों का प्रतिभूतिकरण। या तो असंभव या गंभीर कानूनी जोखिमों से जुड़ा हुआ

रूस के क्षेत्रीय बैंकों के संघ ने, अतिरिक्त तरलता को आकर्षित करने के लिए बैंकिंग क्षेत्र की जरूरतों को ध्यान में रखते हुए, एक मसौदा संघीय कानून "प्रतिभूतिकरण पर" तैयार किया है, जो अधिक दबाव वाले मुद्दे पर आवश्यक विधायी ढांचे के तेजी से विकास की आशा देता है। पहले से कहीं अधिक प्रतिभूतिकरण। विदेशी अभ्यास के आधार पर, कानून एक विशेष वित्तीय समुदाय की पहचान करता है जिसकी विशेष गतिविधि प्रतिभूतियों का मुद्दा है, जिसके तहत दायित्वों की पूर्ति दावों से नकद प्राप्तियों की कीमत पर की जाती है। साथ ही, इस समुदाय का प्रबंधन (कॉलेजियल निकाय बनाए बिना) प्रबंधन कंपनी द्वारा प्रतिनिधित्व किए जाने वाले एकमात्र कार्यकारी निकाय द्वारा किया जाएगा। जब तक निवेशकों के सभी दायित्व पूरे नहीं हो जाते, लाभांश का पुनर्गठन और भुगतान प्रतिबंधित रहेगा। साथ ही, उनके मुद्दे के राज्य पंजीकरण और उनके मुद्दे के परिणामों पर एक रिपोर्ट के बिना बांड जारी करने की योजना बनाई गई है। कंपनी के दिवालिया होने की स्थिति में, सबसे पहले, बांड जारी करने के निर्णय के अनुसार लेनदारों के दावों पर समझौता किया जाना चाहिए। संघीय वित्तीय बाजार सेवा "वित्तीय परिसंपत्तियों के प्रतिभूतिकरण पर" एक मसौदा कानून भी विकसित कर रही है, हालांकि, फिलहाल, केवल मसौदा कानून की अवधारणा ही सार्वजनिक रूप से उपलब्ध है, और इसके गठन और अनुमोदन के लिए कोई सटीक तारीखें नहीं हैं। बिल। इस संबंध में, महत्वपूर्ण कानूनी जोखिमों के बिना आंतरिक प्रतिभूतिकरण केवल बंधक संपत्तियों के संबंध में संभव है।

ऋणों के प्रतिभूतिकरण के माध्यम से वित्तपोषण आकर्षित करने की योजना

मौजूदा बाजार स्थितियों में, किसी भी स्तर के बैंक बंधक ऋणों के पोर्टफोलियो को सुरक्षित करके अतिरिक्त वित्तपोषण आकर्षित कर सकते हैं। और यदि उच्च स्तर की पूंजी पर्याप्तता वाले बड़े बैंक, प्रवर्तक के समर्थन से या विकास संस्थानों के कार्यक्रमों के ढांचे के भीतर एक एसपीवी के माध्यम से, अपनी बैलेंस शीट से प्रतिभूतियां जारी करने में सक्षम हैं, तो मध्यम और छोटे बैंक, एक के साथ आवश्यकताओं को पूरा करने वाली परिसंपत्तियों की अपर्याप्त मात्रा, विकास संस्थानों के कार्यक्रमों के ढांचे के भीतर कई प्रवर्तकों या संयुक्त रिलीज द्वारा बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के संयुक्त मुद्दों को पूरा करने में सक्षम हैं।
बैंकिंग परिसंपत्तियों के प्रतिभूतिकरण की सामान्य योजना (लेन-देन की प्रणाली के आधार पर समकक्षों की अतिरिक्त भागीदारी संभव है) चित्र 2 में दिखाई गई है।

चित्र 2. बैंकिंग परिसंपत्तियों के प्रतिभूतिकरण की सामान्य योजना

ऋण देने वाला बैंक, उधारकर्ताओं को ऋण जारी करता है और अपनी बैलेंस शीट पर पर्याप्त मात्रा में ऋण ऋण बनाता है, इस ऋण ऋण को एक विशेष कानूनी इकाई (एसपीवी) को बेचता है, जिससे अतिरिक्त वित्तपोषण आकर्षित होता है। एसपीवी को प्रतिभूतियों की नियुक्ति के लिए आवश्यक रेटिंग प्राप्त होती है।
यदि हम रूसी बंधक-समर्थित बांड बाजार में सबसे बड़े भागीदार के अनुभव पर विचार करें, तो प्रतिभूतिकरण योजना इस तरह दिखती है (चित्र 3):

चित्र 3. प्रतिभूतिकरण योजना

साथ ही, यह परिणामी रेटिंग के महत्व पर ध्यान देने योग्य है, क्योंकि संस्थागत निवेशकों के लिए, प्रतिभूतियों की स्क्रीनिंग जोखिम विश्लेषण के माध्यम से होती है, जिसमें रेटिंग मूल्यांकन भी शामिल है। रेटिंग निर्दिष्ट करते समय निम्नलिखित कारकों को ध्यान में रखा जाता है:
- लेन-देन की कानूनी संरचना (विशेषकर बिक्री की वैधता के संबंध में);
- प्रतिभूतिकरण में प्रयुक्त परिसंपत्तियों के पूल की गुणवत्ता;
- संपत्तियों की सेवा के लिए प्रवर्तक की क्षमता।
प्रतिभूतिकरण में, प्रतिभूतियाँ आमतौर पर किश्तों में जारी की जाती हैं। तनाव परीक्षण के दौरान डिफ़ॉल्ट-मुक्त अस्तित्व की संभावना के लिए रेटिंग एजेंसी द्वारा प्रत्येक किश्त का परीक्षण किया जाता है। यदि दो किश्तें जारी की जाती हैं, तो किश्त ए, किश्त बी से "वरिष्ठ" होगी। इस प्रकार, किश्त बी पर भुगतान किश्त ए पर भुगतान के बाद दूसरे स्थान पर किया जाएगा (भुगतान आमतौर पर मूलधन और ब्याज में विभाजित होते हैं; दोनों प्रकार के भुगतान अधीनस्थ होते हैं) भुगतान के आदेश के लिए. तदनुसार, ट्रैन्च बी पर तब तक कोई भुगतान नहीं किया जा सकता जब तक कि ट्रैन्च ए पर देय भुगतान पूरा नहीं हो जाता। बांड इश्यू को ट्रैन्च करना क्रेडिट वृद्धि का एक रूप है (यानी, ट्रैन्चिंग वरिष्ठ प्रतिभूतियों की क्रेडिट गुणवत्ता में सुधार करता है)। प्रतिभूतियां - में दिया गया उदाहरण - ट्रांच ए - और उन्हें उच्च रेटिंग प्राप्त करने की अनुमति देता है)। पर्याप्त रूप से गंभीर आर्थिक तनाव की स्थिति में राष्ट्रीय मुद्रा की परिवर्तनीयता पर प्रतिबंध लगाने की संभावना के साथ-साथ लेनदेन में प्रत्यक्ष सरकारी हस्तक्षेप के जोखिम के संदर्भ में भी देश के जोखिम का विश्लेषण किया जाता है। उदाहरण के लिए, कुछ देशों में, आर्थिक संकट की स्थिति में, जो जरूरी नहीं कि किसी संप्रभु राज्य के डिफ़ॉल्ट से जुड़ा हो, ऐसे उपाय पेश किए गए जो बैंकों को बंधक ऋण एकत्र करने की अनुमति नहीं देते थे।

इसके बाद, एसपीवी निवेशकों को जारी प्रतिभूतियों को बेचकर इश्यू को अंजाम देता है। मूल बैंक के उधारकर्ताओं द्वारा ऋण चुकाने की प्रक्रिया में, एसपीवी को लेनदारों के दावों को पूरा करने के लिए संसाधन प्राप्त होते हैं। इसके अलावा, यह ध्यान देने योग्य है कि प्रतिभूतिकरण में एसपीवी का उपयोग एक महत्वपूर्ण कारक है जो निवेशकों के जोखिम को कम करता है और प्रतिभूतियों के निवेश आकर्षण को बढ़ाता है। इसका कारण इस संरचना के कामकाज की सीमाएँ हैं:

गतिविधि का विशेष विषय;
- नए दायित्वों के उद्भव को सीमित करना;
- एसपीवी में कर्मचारियों की कमी;
- एसपीवी परिसंपत्तियों के संबंध में निवेशकों का पूर्व-खाली अधिकार;
- परिसमापन और पुनर्गठन पर प्रतिबंध.

कुल मिलाकर, कोई भी बैंकिंग परिसंपत्ति जिसमें इस परिसंपत्ति के साथ काम करने की प्रक्रिया में बैंक द्वारा प्राप्त स्थिर और पूर्व निर्धारित नकदी प्रवाह होता है, प्रतिभूतिकरण की अंतर्निहित परिसंपत्ति हो सकती है। लेकिन, प्रतिभूतिकरण प्रक्रिया की उच्च लागत और श्रम तीव्रता के आधार पर, यह माना जा सकता है कि ब्याज मुख्य रूप से दीर्घकालिक संपत्तियों में है, विशेष रूप से दीर्घकालिक बंधक ऋणों में।

प्रतिभूतिकरण के माध्यम से जारी प्रतिभूतियों के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के एक तरीके के रूप में रेटिंग बढ़ाना

प्रतिभूतिकरण के माध्यम से जारी की गई प्रतिभूतियों की उच्च रेटिंग, साथ ही अतिरिक्त गारंटी की उपस्थिति, प्रतिभूतियों के निवेश आकर्षण को बढ़ाने में सकारात्मक कारक हैं, जिससे बाजार में बांड के सफल प्लेसमेंट की संभावना बढ़ जाती है। न्यूनतम स्थापित रेटिंग प्राप्त करना जो प्रतिभूतियों की नियुक्ति की अनुमति देता है, संपार्श्विक की मात्रा में वृद्धि और उच्च गुणवत्ता वाली संपत्तियों का चयन करके प्राप्त किया जा सकता है। इस मामले में, प्रतिभूतियों की रेटिंग प्रवर्तक की रेटिंग से अधिक हो सकती है, क्योंकि प्रतिभूतियों पर जोखिम पूरी तरह से संपार्श्विक द्वारा कवर किया जाता है, और जारीकर्ता के जोखिम एक माध्यमिक कारक बन जाते हैं।

बाहरी प्रतिभूतिकरण दीर्घकालिक ऋणों को सुरक्षित करने का एक मौजूदा तरीका है

बाहरी प्रतिभूतिकरण वित्तपोषण को आकर्षित करने के लिए अधिक अवसर प्रदान करता है, क्योंकि इन लेनदेन के संचालन के लिए कानूनी ढांचे, लेनदेन के संचालन में अनुभव और लेनदेन को संरचित करने में सक्षम कंपनियां हैं। लेकिन यह ध्यान देने योग्य है कि रूबल परिसंपत्तियों द्वारा सुरक्षित विदेशी मुद्रा में मूल्यवर्ग की प्रतिभूतियों की बिक्री (और बैंकों के पास विदेशी मुद्रा की तुलना में अधिक रूबल संपत्ति है), महत्वपूर्ण मुद्रा जोखिमों के उद्भव की ओर ले जाती है जो प्रकृति में दीर्घकालिक हैं। इस संबंध में, मुद्रा जोखिमों से बचाव करना अनिवार्य है, जिससे प्रतिभूतिकरण की लागत में वृद्धि होती है।
बाहरी प्रतिभूतिकरण करने के लिए, एसपीवी को अक्सर स्थानीय कानून के तहत लक्ज़मबर्ग, आयरलैंड और हॉलैंड में आकर्षित या बनाया जाता है। प्रतिभूतिकृत परिसंपत्तियों या जारी की गई प्रतिभूतियों के प्रकार (ऋण उपकरण, किसी संगठन में भागीदारी के उपकरण, हाइब्रिड उपकरण) पर कोई प्रतिबंध नहीं है।

महँगा सुख

उच्च लागत के कारण (भले ही यह आंतरिक या बाह्य प्रतिभूतिकरण हो), प्रतिभूतिकरण के प्रभाव की गणना करना आवश्यक है, क्योंकि अपेक्षाकृत कम दर पर संसाधनों को आकर्षित करके, अतिरिक्त लागत लेनदेन को अनाकर्षक बना सकती है। अतिरिक्त लागतें सेवा संस्थानों की भागीदारी से जुड़ी होती हैं, जैसे बंधक एजेंट, निपटान एजेंट, भुगतान एजेंट, ऑडिट कंपनियां, लेखा कंपनियां, डिपॉजिटरी इत्यादि। (तालिका देखें)। अतिरिक्त लागत अंततः $1 मिलियन तक पहुँच सकती है। इस संबंध में, प्रतिभूतिकरण की न्यूनतम मात्रा की गणना करना आवश्यक है। अक्सर, $100 मिलियन एक स्वीकार्य न्यूनतम राशि होती है। इसलिए, छोटे और मध्यम आकार के बैंक गठित पूल के संयोजन और संयुक्त रूप से प्रतिभूतिकरण लागू करने के विकल्प पर विचार कर सकते हैं।

प्रतिभूतिकरण प्रक्रिया में भाग लेने वाले

छाया बैंकिंग का एक रूप

वित्तीय स्थिरता बोर्ड (एफएसबी) प्रतिभूतिकरण को छाया बैंकिंग के एक रूप के रूप में वर्गीकृत करता है। प्रतिभूतिकरण बैंकों को पहले से जारी ऋणों द्वारा सुरक्षित प्रतिभूतियों के मुद्दे के माध्यम से संसाधनों को आकर्षित करके पुनर्वित्त करने की अनुमति देता है। संकट से पहले, जर्मनी के आईकेबी जैसे कुछ बैंकों ने ऑफ-बैलेंस शीट तंत्र का उपयोग करके ऐसे उपकरणों में अरबों यूरो जमा किए जो बाद में ध्वस्त हो गए। नीति निर्माताओं की चिंताओं को देखते हुए कि छाया बैंकिंग बड़े पैमाने पर है, प्रतिभूतिकरण प्रक्रियाओं की जांच और विनियमन में वृद्धि की संभावना अधिक है।
इस प्रकार, वर्तमान वास्तविकताओं में, बैंकिंग क्षेत्र रूस (बंधक ऋण द्वारा सुरक्षित) और विदेश में (सुरक्षा के प्रकार पर प्रतिबंध के बिना) दीर्घकालिक ऋण ऋण द्वारा सुरक्षित प्रतिभूतियां जारी करके दीर्घकालिक वित्तपोषण को आकर्षित कर सकता है।

“वे अरबों डॉलर का ऋण कहते हैं
अलग-अलग नाम: सीडीओ, सीएमओ, एबीएस, एमबीएस।
मेरा मानना ​​है कि दुनिया में केवल 75 लोग ही जानते हैं
यह क्या है..." गॉर्डन गेक्को, वॉल स्ट्रीट 2।

आप 76वें स्थान पर होंगे! जाना…
प्रतिभूतिकरण एक वित्तीय लेनदेन है जिसमें विभिन्न प्रकार की ब्याज-असर वाली संपत्ति (आवासीय और वाणिज्यिक बंधक, ऑटो ऋण, छात्र ऋण, आदि) को एक पूल में जोड़ा जाता है, जिसके आधार पर उन्हें जारी किया जाता है और एक विस्तृत श्रृंखला के बीच रखा जाता है। निवेशक.
व्यापक अर्थ में, यह वित्त, या अधिक सटीक रूप से, पुनर्वित्त, भविष्य की ब्याज आय के तरीकों में से एक है। हम एक ऐसे तंत्र के बारे में बात कर रहे हैं जिसमें संपत्ति (ऋण पढ़ें) को बैंक की बैलेंस शीट से बट्टे खाते में डाल दिया जाता है, बाकी संपत्ति से अलग कर दिया जाता है और एक विशेष मध्यस्थ (विशेष प्रयोजन वाहन - एसपीवी) को बेच दिया जाता है, जो बदले में प्रतिभूतियां जारी करता है। (आमतौर पर ऋण दायित्व), इन परिसंपत्तियों द्वारा सुरक्षित किया जाता है और उन्हें बाजार में बेचता है।
योजनाबद्ध रूप से, प्रतिभूतिकरण प्रक्रिया इस तरह दिखती है:

आइए प्रतिभूतिकरण के चरणों को अधिक विस्तार से देखें:

1. परिसंपत्तियों का निर्माण, पूलिंग और बिक्री।इस मामले में, संपत्ति का तात्पर्य बैंक द्वारा जारी किए गए ऋण से है, जो अपनी वैधता के दौरान नियमित ब्याज आय उत्पन्न करते हैं। बैंक कई, कई, कई खुदरा ऋणों को एक पूल (सांकेतिक पोर्टफोलियो) में एकत्र करता है और इसे एसपीवी को बेचता है। जब ऐसा पूल बेचा जाता है, तो ए) बैंक के उधारकर्ता के सभी मौद्रिक दायित्व बैंक से एसपीवी में स्थानांतरित कर दिए जाते हैं (अब ब्याज आय और ऋण का मुख्य भाग पहले से ही हैं ... "आपका नहीं, और मेरा भी नहीं, यह अब उनका दांत है © ..., और एसपीवी की आय बी) बैंक के सभी क्रेडिट जोखिम (यदि उधारकर्ता दिवालिया हो जाता है, तो भारतीयों (एसपीवी) और शेरिफ (बैंक) की समस्याएं चिंता का विषय नहीं हैं) .

लाभ
1. बैंक के लिए - बैलेंस शीट संकेतकों में सुधार, जिसमें परिसंपत्तियों को बैलेंस शीट से हटा दिया जाता है, बढ़ाया जाता है, और पूंजी की आवश्यकताएं कम हो जाती हैं। प्रतिभूतिकरण वर्तमान परिचालन के लिए अतिरिक्त वित्तपोषण के स्रोत के रूप में कार्य करता है। अलग से, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि फंडिंग लागत में कमी आई है। संपत्ति बेचते समय, उन्हें न केवल बैंक की बैलेंस शीट से, बल्कि इसकी क्रेडिट रेटिंग से भी अलग किया जाता है, जिससे कम दर पर धन जुटाने की अनुमति मिलती है। उदाहरण के लिए, बी रेटिंग और एएए-रेटेड परिसंपत्तियों वाली एक कंपनी, इन परिसंपत्तियों को सुरक्षित करके, उच्च रेटिंग का उपयोग करके इसे फंड कर सकती है, जो बी रेटिंग के साथ संसाधन जुटाने से सस्ता है।
2. निवेशक के लिए - जोखिम और लाभप्रदता की अलग-अलग डिग्री के साथ विभिन्न प्रकार की परिसंपत्तियों में निवेश करने का अवसर।

कमियां
1. बैंक के लिए - सेवा प्राप्तियों के लिए एक प्रशासनिक संरचना बनाए रखना आवश्यक है; ऑपरेशन के लिए लेनदेन के पंजीकरण और निष्पादन के लिए लागत की आवश्यकता होती है - कानूनी, रेटिंग, हामीदारी।
2. निवेशक के लिए -

प्रतिभूतिकरण — अंग्रेज़ी प्रतिभूतिकरण, विभिन्न प्रकार के ऋण उपकरणों को बाद में नकदी में बेचने के उद्देश्य से एक पूल में एकत्रित करने या संयोजित करने की प्रक्रिया है। प्रक्रिया के भाग के रूप में, सभी ऋण उपकरणों के कुल मूल्य का उपयोग उन्हें बांड इश्यू में बदलने के लिए किया जाता है, जिसे निवेशकों द्वारा खरीदा जा सकता है। आमतौर पर, ट्रस्टी ऋण उपकरणों के पूरे पूल की प्रारंभिक खरीद करता है और फिर एक या अधिक निवेशकों को बांड बेचता है।

प्रतिभूतिकरण से जुड़े ऋण उपकरणों के प्रकार को पूल में शामिल करने के लिए समान होना जरूरी नहीं है। उदाहरण के लिए, एक प्रतिभूतिकरण ऋण पूल में बंधक, ऑटो ऋण और क्रेडिट कार्ड ऋण जैसी विविध श्रेणियां शामिल हो सकती हैं। वास्तव में, किसी विशेष ऋण साधन को पूल में शामिल करने के लिए प्राथमिक आवश्यकता आय की एक सतत धारा उत्पन्न करने की क्षमता है जो ऋण साधन के मूलधन के पुनर्भुगतान के साथ-साथ ऋण के बकाया शेष पर अर्जित ब्याज के परिणामस्वरूप होती है।

इस प्रकार की बंधक पूल रणनीति अपेक्षाकृत सामान्य है। बैंक, वित्त कंपनियां और निवेशक संघ अक्सर प्रतिभूतिकरण प्रक्रिया में शामिल होते हैं। व्यक्तिगत उधारकर्ताओं के लिए जिनकी ऋण देनदारियां पूल में शामिल हैं, ऋण स्वामित्व का हस्तांतरण पूरी तरह से पारदर्शी है। वे या तो अपने मूल ऋणदाता को भुगतान करना जारी रखेंगे, जो बदले में उन्हें नए निवेशकों को सौंप देगा, या वे अपने ऋण के नए मालिकों को भुगतान करना जारी रखेंगे। हालाँकि, एक प्रतिभूतिकरण परियोजना आमतौर पर मौजूदा ब्याज दरों में वृद्धि नहीं करती है।

बंधक-समर्थित प्रतिभूतियाँ बनाने में प्रतिभूतिकरण प्रक्रिया का मुख्य लाभ ( अंग्रेज़ी

बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) का अर्थ यह है कि इस तरह का निवेश लंबे समय तक आय का एक नियमित प्रवाह उत्पन्न करेगा। निवेशकों को यह नकदी प्रवाह उन भुगतानों से प्राप्त होता है जो उधारकर्ता अपने ऋण की मूल राशि (मूलधन) और अर्जित ब्याज को चुकाने के लिए करते हैं। बंधक प्रतिभूतिकरण आवासीय और वाणिज्यिक अचल संपत्ति दोनों के लिए बंधक को पूल कर सकता है।

किसी भी अन्य परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा की तरह ( अंग्रेज़ी संपत्ति-समर्थित सुरक्षा, एबीएस), निवेशक के लिए कुछ हद तक जोखिम है। क्योंकि बांड के मुद्दे ऋण उपकरणों द्वारा समर्थित होते हैं, इसलिए हमेशा संभावना होती है कि एक या अधिक उधारकर्ता अपने ऋण, बंधक या क्रेडिट कार्ड पर डिफ़ॉल्ट होंगे। हालाँकि, जो निवेशक नियमित रूप से अपने पोर्टफोलियो में प्रतिभूतिकृत निवेश शामिल करते हैं, वे आमतौर पर संभावित डिफ़ॉल्ट से संभावित नुकसान को कम करने के लिए कदम उठाते हैं। इसे प्राप्त करने के लिए, बिक्री की शर्तों में कभी-कभी ट्रस्टी से किसी प्रकार की गारंटी शामिल होती है। इससे अतरल संपत्तियों की संभावना को कम करने और संभावित नुकसान को कम करने में मदद मिल सकती है।

बंधक प्रतिभूतिकरण

वित्तीय सेवा बाजार में नई अवधारणाओं में से एक जो बैंकरों और निवेशकों की गतिविधियों को प्रभावित करती है वह बंधक प्रतिभूतिकरण है। हमारे राज्य के आम नागरिक आज भी इस शब्द को समझने से कोसों दूर हैं. और इससे भी आगे - प्रक्रिया में भागीदारी से। लेकिन प्रतिभूतिकरण बैंकों के लिए फायदेमंद है और इसे समाज के जीवन में पेश किया जा सकता है, क्योंकि विदेशों में बंधक लंबे समय से और काफी सफलतापूर्वक इस प्रक्रिया से गुजर रहे हैं। इसके अलावा, हमारा एएचएमएल पिछले 6-7 वर्षों से वाणिज्यिक बैंकों से बंधकों को पुनर्वित्त करते हुए लगभग यही काम कर रहा है।

बंधक में प्रतिभूतिकरण क्या है

एक वित्तीय संस्थान (बैंक) उधारकर्ता को घर खरीदने के लिए ऋण जारी करता है। यह एक मानक बंधक योजना है. इस मामले में, बैंक ऋण के सभी जोखिमों को वहन करता है; वह ऋण दायित्वों का एकमात्र धारक है। यदि उधारकर्ता किसी कारण से ऋण नहीं चुकाता है, तो बैंक स्वतंत्र रूप से स्थिति को ठीक करने का प्रयास करता है या नुकसान को स्वीकार करता है।

प्रतिभूतिकरण में बंधक को पुनर्वित्त करना शामिल है, जिसका अर्थ है कि कोई तीसरा पक्ष खेल में आता है। यह वह संगठन है जो ऋण दायित्व खरीदना चाहता है। सबसे पहले, बैंक एक निजी व्यक्ति (उधारकर्ता) को आवास ऋण जारी करता है, और फिर इस ऋण को तीसरे पक्ष को फिर से बेचता है, जिसे लेनदेन से अपना प्रतिशत लाभ होगा, और निश्चित रूप से, यह जोखिम भी उठाएगा। किसी बंधक को किसी तीसरे पक्ष को हस्तांतरित करने के लिए बंधक प्रतिभूतियाँ जारी की जाती हैं। वे लेन-देन का विषय हैं.

यानी, बैंक औसत जोखिम और रिटर्न के साथ कई हजार ऋण दायित्वों को एक एकल बंधक पूल में जमा करता है, और दायित्वों के इस पूल (पुनर्वित्त) को किसी अन्य वित्तीय संस्थान को पुनर्विक्रय करता है।

हमारे लिए, यह सिर्फ आवास बंधक ऋण एजेंसी (एएचएमएल) है

फाइनेंस हाउस

यदि बंधक प्रतिभूतिकरण किसी निश्चित कंपनी की मुख्य गतिविधि बन जाती है, तो वह एक बंधक घर खोलती है। दुनिया के विभिन्न देशों में इसके उदाहरण पहले से ही मौजूद हैं। एक निजी व्यक्ति अब आवास खरीदने के लिए ऋण के लिए विभिन्न बैंकों में आवेदन नहीं करता है, दरों, दस्तावेजों के पैकेजों की मात्रा की तुलना नहीं करता है, एक नागरिक बस बंधक घर में आता है और बंधक में भाग लेने के लिए समान शर्तों का पता लगाता है। वह तभी उस बैंक का नाम देखेगा जो उसके लेनदेन के फाइनेंसर के रूप में कार्य करेगा, लेकिन ऐसा नहीं हो सकता है, यह सब वित्तीय संस्थान और बंधक घर के बीच समझौते के स्तर पर निर्भर करता है।

इस मामले में बैंकों का लाभ स्पष्ट है: उन्हें धन की वापसी के लिए लंबे समय तक इंतजार नहीं करना पड़ता है, वे गैर-रिफंड से परेशान नहीं होते हैं। साथ ही, उन्हें और अधिक बंधक ऋण जारी करने की भी तीव्र इच्छा होती है। प्रतिभूतिकृत बंधक उन निवेशकों को भी आकर्षित कर सकते हैं जिन्होंने पहले से ही बंधक घरों में संपत्ति निवेश के लाभों की पूरी तरह से सराहना की है। इसके अलावा, बंधक पुनर्वित्त करने वाले बंधक शेयरों के निवेशकों-मालिकों की भूमिका निजी निवेश कंपनियों और निगमों दोनों द्वारा ग्रहण की जाती है। नगर पालिकाएँ गैर-आवासीय परिसरों पर बंधकों को सुरक्षित करना पसंद करती हैं जिन्हें वाणिज्यिक परिसरों में परिवर्तित किया जा सकता है।

लेख का पूर्ण संस्करण पीडीएफ में

किसी भी तरह से कानूनी समर्थन के मुद्दों की प्राथमिकता पर विवाद किए बिना और साथ ही मुद्दों के दो उल्लिखित समूहों के बीच बिना शर्त संबंध को पहचानते हुए, लेख के लेखक आर्थिक व्यवहार्यता को प्रभावित करने वाले कारकों के आकलन के मुद्दों पर विशेष रूप से ध्यान देना चाहेंगे। बंधक ऋणों के पूल के प्रतिभूतिकरण लेनदेन का।
प्रवर्तक (बैंक, इस मामले में अमेरिकी डॉलर-मूल्य वाले बंधक प्रदान करता है) के लिए प्रतिभूतिकरण की आर्थिक व्यवहार्यता अंततः मुद्दे की मात्रा के अलावा, दो परस्पर संबंधित कारकों पर निर्भर करती है, जो काफी हद तक महत्वपूर्ण निश्चित लेनदेन लागतों की भरपाई करती है (कानूनी फर्म) शुल्क, रेटिंग एजेंसियां, ऑडिट कंपनी और लेनदेन का हामीदार):